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| Merrill
Lynch - Optimismo en retirada |
22.04.2002
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La información apareció
la semana pasada. Los managers de los poderosos fondos de inversiones
en los Estados Unidos temen que la situación en los mercados
bursátiles del mundo pueda empeorar. Asi de simple. Y tales
personajes poseen normalmente, además de montañas de dolares,
la mejor información del sector de las finanzas y los mercados.
Los profesionales del dinero son escépticos. Ello es el resultado
de una encuesta realizada en marzo por la casa de inversiones Merrill
Lynch, y que fué llevada a cabo entre 266 managers que administran
una fortuna de alrededor de unos 480 mil millones de dolares. Casi
nada.
De acuerdo al estudio, el ML SMC, Merrill Lynch Fund Manager Survey's
New Stock Market Conditions (no se desespere ni comienze a maldecir
por no entender el ingles, nosotros se lo simplificamos:, éste
es un indicador que los muchachos de Merrill Lynch utilizan para medir
el humor de tales managers con respecto al mercado) deciamos... cayó
de los 13,2 en febrero hasta los 12,1 puntos en el periodo que se
llevó a cabo la encuesta.
Tal indicador resume los resultados del estudio y contiene cuatro
componentes: Las expectativas en relación a las ganancias de
las empresas, las expectativas de liquidez, las estimaciones en la
valoración de los títulos y el humor reinante en los
mercados. La buena noticia es que los managers esperan un crecimiento
de las ganancias en las empresas y consideran que el humor de los
inversores con respecto al mercado accionario, a mejorado.
El autor del estudio es David Bowers, jefe de estrategas de Merrill
Lynch. Con respecto a la liquidez en el mercado, los inversores institucionales
(asi se los llama en la jerga a los fondos, entre otras "instituciones")
son pesimistas. Los managers se muestran preocupados ya que una politica
restrictiva con respecto a las tasas de interés, tiraría
por la ventana el optimismo en relación a crecimiento y ganancias
de las empresas.
Con respecto a la valoración de los títulos, los consultados
no creen en una tendencia alcista. El estudio además pone en
evidencia que las preferencias para invertir se han alejado tanto
de los Estados Unidos y de Inglaterra para ubicarse en los paises
en desarrollo. Ello significa que los managers de los fondos tienen
bajo la lupa a determinadas regiones del tercer mundo y piensan apostar
más dolares en Mexico, Corea y cia. Argentina lamentablemente
no figura en esa categoria ya que el pais del tango se encuentra en
proceso de desintegración.
Y si bien los consultados no son tan pesimistas con respecto a las
expectativas de Japon como en el pasado, debido a unas valoraciones
sin gran atractivo (el Nikkei subió como un cohete durante
el último mes) y la debil perspectivas de ganancias, los capos
de los millones en America le dan la espalda al imperio del sol naciente.
Por lo menos por ahora.
Que significa toda ésta ensalada de consultas, estadisticas,
datos y previsiones para el inversor de a pie? Si a usted le encanta
la timba a corto plazo y especula con los títulos de Amazon,
Terra, Ariba y otras "perlas" tecnológicas similares, deberá
seguir viviendo con el cuore en la mano y cada vez que alguien tire
pálidas, ya sea Greenspan, Acampora o Abby Cohen, deberá
tener sedantes a mano. Y sobre su mesita de luz seguramente no faltarán
tabletas para dormir.
Si usted es un inversor a largo plazo y posee los papeles adecuados
en su cartera, seguramente se matará de risa con tales encuestas
y otras estupideces por el estílo.
22.4.2002
Albert Morgan |
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