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| Una buena cosecha |
06.10.2002
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Un espléndido pavo,
salsa de arándano y dulce de batata. De postre, torta de zapallo.
Es el menú que adornará la mesa de muchas familias americanas
entre Seatle y Miami durante las fiestas de la cosecha. Y aunque usted
no lo crea, tambien los inversores se pueden alegrar sobre una buena
"cosecha".
Claro, siempre y cuando hayan apostado a los títulos adecuados
durante la "siembra". Son papeles de buen rendimiento, elevados dividendos
y calidad. Y los hay. Por ejemplo General Motors, la empresa productora
de autos más grande del mundo. La firma pagó a sus accionistas
2 dolares por título. A una cotización actuál
de los mismos de unos 45 dolares, ello representa un rédito
del 4,5 %.
Otro ejemplo es FleetBoston, el septimo más importante banco
de los USA, quien pagó 1,34 dolares por papel. Ello representa
una ganancia del 5,8 %. Mucha más plata de lo que pagan los
bonos americanos. El gran golpe lo daría el J.P.Morgan. El
que hoy comprara sus títulos, se alegrará el próximo
dia que paguen dividendos, sobre unos beneficios de casi un 7 %!
Claro que la condición para ello sería que el afamado
banco pague los 1,36 dolares del año pasado. Pero ello no es seguro.
Y tal inseguridad existe con todas las empresas americanas que pagan
dividendos a sus accionistas e inversores. Todos los años, no todas
las cosechas son iguales.
Y más en las condiciones actuales del mercado. Más de
un manager se pregunta si podrán pagar a sus accionistas los
jugosos beneficios del pasado. Con los tres títulos nombrados
se obtienen generalmente buenas ganancias. General Motors pudo elevar
su cuota de mercado hasta el 30 % y con vistas a los próximos
12 meses los capos de la firma no se atreverán a tocar el religioso
pago de dividendos a sus ahorristas.
Tampoco con FleetBoston existen amenazas. Si bien la institución
financiera está muy expuesta con sus negocios en Latinoamerica,
de acuerdo a la opinion de los analistas, los dividendos no están
en peligro. Con el J.P.Morgan la cosa es más critica y no sin
riesgos. Algunos créditos morosos podrían perjudicar
seriamente los balances de la empresa.
En caso de necesidad los managers se verían obligados a tijeretear
los dividendos entre un 30 y un 50 %. Pero si ello llegara a suceder,
aún con tal poda en los beneficios, si usted tiene los títulos
del J.P.Morgan en su cartera de inversiones, recibiría una
apetecible ganancia.
Como usted puede ver, en los Estados Unidos tambien en los tiempos
de malaria se puede ganar plata. Es una cuestión de planificar
una buena inversión... y saber elegir las empresas adecuadas.
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