|
|
El Inversor Tecnologico...
|
 San
Disk |
25.06.2004
|
Para el inversor
atento y siempre a la pesca de buenas oportunidades de inversión,
las navidades pasadas fueron un verdadero hallazgo.
Usted habrá observado que el boom en cuanto a regalos fueron
las nuevas y maravillosas cámaras fotográficas digitales.
En los paseos de compras, en las grandes galerias, en los templos
del consumo, tanto en Roma, París, Frankfurt, Nueva York, Madrid
o en Buenos Aires, la nueva tecnología seducía a los
clientes en busca de novedosos regalos para colgar en el arbolito
de navidad.
Naturalmente en las mesas de ofertas no faltaban los grandes nombres
que dominan el negocio: Olympus, Canon, Fujitsu, Pentax, Casio, Sony,
Samsung, Hewlett-Packard, Kodak, etc. Los nombres más sonoros
del universo tecnológico actúal.
Todas éstas empresas (y tambien las que juegan en segunda linea),
tienen algo en comun: Utilizan los productos de Sandisk.
Quien es Sandisk? Se la vamos a presentar.
Es una de esas perlas tecnológicas con las cuales los inversores
más "valientes" (dispuestos al riesgo) pueden ganar mucho dinero.
Aquellas personas que posean una cámara fotográfica
digital ya conocen las pequeñas cartas de almacenamiento o los comunmente
llamados chips de memoria en los cuales se almacenan las fotos que
sacamos en las vacaciones o en una fiesta en casa y que despúes
se traspasan a la computadora ya sea para "retocar" las imagenes o
imprimirlas.
El nombre correcto de tales chips es Flash-Memory. Tales diminutas
maravillas no solo sirven para archivar fotos digitales, sinó
que tambien se las utiliza en los populares MP3 Players, en cámaras
digitales, en la telefonía movil, etc.
Al mismo tiempo que la capacidad de almacenamiento de los Flash-Memory
crece sin pausas, los precios de tales productos retroceden. Actualmente
los chips Flash-Memory poseen una capacidad de 4 Gigabyte. Con ellos
se pueden almacenar más de 2000 fotos, unos 1000 títulos
musicales digitalizados u 8 horas de imagenes en movimiento en formato
MPEG 4.
Mientras dichos chips cotizan a varios cientos de dolares, los Flash-Memory
más pequeños (por lo general los que se utilizan en las cámaras
fotográficas) se consiguen a bajos precios.
Vamos a los números.
Sandisk es una de las empresas líderes en el negocio con los
chips de memoria Flash. La firma ofrece los chips de 32 Megabytes
a unos 15 dolares. En dicho chip se pueden almacenar (depende de la
definición deseada) entre 11 y 50 fotos. Y hoy dia tales chips
no solo se encuentran en los negocios especializados en fotografía
o electrónica sinó tambien en los asi llamados drugstores
y hasta en los supermercados.
En los primeros 11 meses del 2003, y solo en los Estados Unidos, se
vendieron la friolera de unos 11 millones de chips Flash-Memory. Un
54 % más que durante el mismo periodo del 2002.
Habría que destacar que durante el presente año (asi lo estiman
los expertos del sector) se espera una cuota de crecimiento muy similar
a la del año pasado. Una de las empresas que se lleva una buena tajada
en tal negocio es precisamente Sandisk, una de las más importantes
companias en el sector de chips de memoria.
Y la firma no solo ofrece los más variados formatos y grandor,
sinó que tambien dispone de incontables patentes que le generan
todos los años jugosos ingresos adicionales por derechos de licencia.
El año pasado, por tales derechos, la firma embolsó unos 36
millones de verdes. Durante el 2003 las ganancias fueron de unos 169
millones de dolares y los beneficios por título fueron de 1,01
dolares.
En el presente 2004 se espera un crecimiento de las ganancias hasta
los 1,33 dolares por título. Durante el primer trimestre del
2004 la facturación creció un 122 % hasta los 387 millones
de dolares y las ganancias netas crecieron en forma imponente de los
25 hasta los 63 millones de verdes.
Las acciones de Sandisk subieron un 200 % durante el 2003.
En noviembre pasado la cotización comenzó a caer lentamente
desde los 43 hasta los actuales 20 dolares. Los analistas se muestran
preocupados por la caida de los precios en el segmento de chips de
memoria.
Tal preocupación se justifica solo parcialmente. La caida en
los márgenes de ganancias se compensaría con un considerable
incremento de la facturación en el futuro asi como con las
ganancias extras que la firma logra con sus derechos por licencias.
Mientras dure el boom con los chips de memoria (nada indica que no
sea asi en el futuro), Sandisk sacará provecho sobremanera
del mismo. Los títulos poseen un PER de 17 para el 2004 y su
capitalización de mercado asciende a unos 4.000 millones de
dolares.
A. Stanley
P.D. Usted se dirá que desde noviembre pasado los títulos
de Sandisk cayeron en más del 50 %! Como un meteorito! (Y mucho
cuidado... podrían seguir cayendo aún). Pero debe tener
en cuenta que desde julio del 2002 hasta novembre pasado subieron
de los 5 hasta los 43 dolares. Más de un 700 %!!! |
|
|
