| Microsoft es
un conglomerado de excepción. Genera dia tras dia toneladas
de dolares con sus productos, sus negocios crecen ininterrumpidamente,
es la líder mundial del sector de software para computadoras,
su sistema operativo Windows está en (casi) todas las PCs que
existen en el planeta, con su cónsola de juegos Xbox le disputa
la supremacía en el negocio al coloso nipón Sony.
Bill Gates, creador de la empresa, es el hombre más rico
del planeta, el conglomerado tecnológico eleva sus ganancias
operativas año tras año, es una de las pocas empresas
del sector de alta tecnología que paga dividendos a sus accionistas,
aquel que confió en el futuro de la compania y compró
algunos títulos en sus comienzos... hoy es millonario.
En fin, habría mucho más para decir sobre tal perla
tecnológica. Pero desde hace algunos años, con los
títulos de Microsoft no se gana ni para el café, que
quiere que le diga. La cotización de las acciones apenas
si se mueve. Exactamente desde el año 2000, aquellos inversores
que tienen los papeles en su cartera de inversiones, no han ganado
ni para un helado. Y si no nos cree... saquesé el gusto y
échele una mirada al gráfico de la empresa para convencerce
de ello (chart  ...).
Hace cinco año los papeles valían 27 dolares. Hoy
se los paga al mismo precio. Desde entónces suben un par
de dolares... y vuelven a caer un par de dolares. Un estupendo sube-baja
que le pone los nervios de punta a más de un ávido
inversor. En los últimos tres años la cotización
de Microsoft no bajó de los 21 dolares y no subió
más allá de los 30 dolares.
Aquel que mire el gráfico atentamente, notará que
la cotización se movió constantemente entre los 24
y los 28 dolares. Un espanto! Para la mayoria de los inversores
los papeles de Microsoft son más aburridos que mirarse al
espejo! Para los inversores más experimentados los títulos
del coloso del software no son lo suficientemente "atractivos"
como para invertir dinero.
Si algún inversor de a pie se vió impedido de comprar
los títulos de Microsoft debido a tal argumentación,
debería echar una mirada hacia atrás. Durante el 2004
los títulos de Sandisk (empresa líder productora de
chips de memoria) subieron de los 7/8 dolares hasta los 40 dolares.
Despúes se derrumbaron hasta los 20 dolares. Eran entónces
atractivos? Para nada! Nosotros recomendamos comprarlos. Hoy los
títulos de las firma cotizan a 72 dolares. Ver gráfico
de Sandisk (chart ...).
Durante el 2001 la cotización de AMD (empresa productora
de chips para computadoras competidora de Intel) se derrumbó
de los 15 hasta los 6 dolares. El negocio no andaba sobre ruedas
y los analistas salieron a "pegar de lo lindo". En pocos
dias la cotización de AMD se cayó al precipicio.
Prestar atención: En ese momento (cuando nadie lo hacia)
recomendamos pegar el manotazo. En tal circunstancia, la cotización
podía seguir cayendo. Los papeles de AMD eran entónces
atractivos? Minga de atractividad!
La cotización estaba en la lona y haciamos notar que los
analistas iban a recomendar comprar los títulos... recien
cuando los negocios de la firma florecieran. Pero los papeles ya
no valdrían 6 dolares sinó 20 o 30 dolares. Hoy en
Wall Street los títulos de AMD cotizan a 34 dolares. Ver
gráfico de AMD (chart ...).
Naturalmente muchos analistas e inversores encuentran actualmente
tanto los papeles de Sandisk como los de AMD "atractivos".
Claro... despues de subir un 150 % o un 400 % en solo dos o tres
años... que papel no es atractivo?
Pero volvamos a Microsoft. Naturalmente con los títulos
de la empresa líder mundial de software no se podrá
esperar una perfomance similar a la lograda por los papeles de Sandisk
o AMD. Ello sería más que una sorpresa. Pero desde
ya le decimos que las acciones de Microsoft son una inversión
para tener en cuenta. Los motivos? Ello se lo contamos en otra oportunidad.
Alberto La Vergata
P.D. El dia 1 de abril del 2005, los títulos de Microsoft
cotizaban a 24 dolares (ver gráfico ...)
y en éste mismo lugar recomendamos comprarlos. Hoy los títulos
de Bill Gates cotizan a casi 28 dolares.
|
