Dell Computer sigue siendo la número uno
21.2.2002
Los resultados presentados por el productor de computadoras son estupendos.
No obstante la malaria en el sector tecnológico, las ganancias
de Dell, comparadas al mismo periodo del año anterior, crecieron alrededor
de un 5 % hasta los 456 millones de dolares. La facturación,
sin embargo, retrocedió un 7 % hasta los 8.100 millones de
dolares. Los recortes de gastos y la baja inversion que realizan las
empresas en infraestructura IT, afectan naturalmente los negocios
de la firma líder en ventas directas de PCs.
El segmento de clientes privados mostró el más fuerte
crecimiento. Con las tradicionales PCs y Lap tops Dell facturó
un 38 % más que el año pasado. El capo de la firma, Michael
Dell, es cuidadoso y si bien espera un leve retroceso de la facturación
para el primer trimestre, opina que a partir de mitad de año comenzarán
a subir nuevamente las ventas. El posible casamiento entre Compaq
y Hewlett-Packard no atemoriza a Dell, quien por otra parte, tambien
podría salir de compras ya que tiene la billetera repleta de
dolares prestos para invertir en el momento oportuno.
Uno de los posibles bocados a digerir sería Gateway quien,
con una capitalización de mercado de 1.700 millones de dolares,
para Dell representaría una ganga excelente y a precios de
liquidación. Pero tambien sin socios en el negocio, Dell posee
un excelente posicionamiento de mercado. Mientras la competencia se
queja de las flojas ventas, Dell logró incrementar su cuota
de mercado durante el cuarto trimestre. Su porcion de la torta representa
un 14 % del total mundial. Y en los mismos Estados Unidos el 25 %
de computadoras que existen en todos los hogares, llevan el logo de
la firma Dell.
La permanente guerra de precios en el sector, donde se enfrentan verdaderos
pesos pesados del negocio como IBM, Compaq, Apple y Hewlett-Packard,
la empresa Dell la supera con una ferrea politica de gestión
de costos que alcanzaron los niveles más bajos en toda la historia
de la empresa. Los inversores sonrien cuando echan una mirada a los
balances de la firma. Durante el año fiscal 2002 el Cashflow de la
firma creció hasta los 1.000 millones de dolares. Michael Dell
es un manojo de nervios sumamente positivos cuando habla de su empresa
y muestra una confianza total en su modelo de negocio.
Tanto que durante septiembre del 2001, el hombre compró más
de 12 millones de los títulos Dell con dinero de su propio
bolsillo. Con un PER de 34 para el año 2003, algunos analistas consideran
que el título tiene una valoración justa. El 16 de febrero
la casa de inversiones Robertson Stephens le otorgó una calificación
Buy (comprar) e indica un precio meta a corto plazo de 35 dolares.
Tambien los analistas de Raymond James Financial y Richard Chu de
la casa SG Cowen, entre otros, recomiendan su compra.
20.2.2002
A. Barney
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