La más
grande empresa de equipamientos para las redes y líder mundial
del sector tampoco se puede sustraer a la malaria que asola al sector
de las telecomunicaciones. Despúes de 43 trimestres (si, leyó
bien, 43) seguidos en que la firma superó o por lo menos logró
alcanzar las estimaciones de los analistas en Wall Street, el jefe
de Cisco, John Chambers, tuvo que reconocer frente a los inversores
que no se lograrían alcanzar los pronósticos previstos.
Ello fué a principios del año pasado, el 2001. El tiempo trancurrió
y entretanto han sucedido algunas cosas en la marcha de los negocios
del gigante tecnológico. Los costos se han reducido drásticamente
y de tal manera que en el periodo de un año, los márgenes brutos
crecieron de un 48 hasta el 62 %.
El conglomerado ya no depende tanto, tal como sucedió en el
pasado, de las golpeadas empresas del sector de las telecomunicaciones.
Durante el trimestre pasado, ninguno de sus clientes aportó
más del 10 % a la facturación total de Cisco, lo que
lleva a minimizar el riesgo en caso de que alguna empresa no pueda
afrontar sus compromisos.
Si bien por el momento las inversiones en el sector de redes todavia
no han repuntado considerablemente, a través de la masiva reducción
de costos que la firma a logrado, cada dolar facturado en el futuro
representará mayores ganancias para las arcas de Cisco. Además
y no obstante su liderazgo en el sector, la empresa le sigue robando
mercado a sus competidores, lo que le trae serios dolores de cabezas
(y menos dolares) a Juniper Networks, su más serio rival en
el mercado.
Como si ello no alcanzara, Cisco sige su tour de compras por Wall
Street. Sus últimas adquisiciones: Ayr Networks, especialista
en software para routers y el resto de su participación en
Andiamo Systems, firma especializada en el sector de almacenamiento
de datos. El 6 de agosto Cisco Systems presentó sus resultados
del segundo trimestre.
Mientras los expertos esperaban 12 centavos de ganancia por título,
la firma logró unos 14 centavos por papel. La facturación
creció de los 4.300 hasta los 4.800 millones de dolares. Como
guinda del postre, los managers anunciaron que comprarán títulos
de la propia empresa en mayor cantidad a lo anunciado en septiembre
del 2001.
En vez de pensados 3.000 millones, Cisco comprará papeles por
importe de unos 8.000 millones de dolares hasta el 12 de septiembre
del 2003. De tal volumen, Cisco ya compro títulos por unos
2.000 millones de dolares. Que dicen los expertos sobre la firma?
Tanto los analistas de Merrill Lynch, Salomon Smith Barney, el Bank
of America, SG Cowen, Lehman Brothers y la banca Wells Fargo son unanimes:
comprar!
Que opinamos nosotros? Si usted es inversor a largo plazo, pegue el
manotazo y acuestese a dormir plácidamente durante algunos
años. Cisco Systems será una de las reales ganadoras del futuro.
Cuando despierte tendrá bastante dolares para contar. Si usted
especula a corto plazo (cuidado, el mercado sigue cayendo), ponga
un Stop en los 10 dolares. Cotización actuál: 11,50
dolares.
A.Barney |
