La firma líder mundial
en infraestructuras para internet da señales de vida triplicando sus
beneficios hasta los 838 millones de dolares. Las ganancias fueron
de 11 centavos por papel mientras los analistas esperaban solo 9 por
título. Al conocerse la novedad, la cotización de Cisco
se disparó como un cohete.
No obstante los buenos resultados, John Chambers, CEO de Cisco, no
se muestra muy eufórico con respecto al fin de la malaria en
el sector. La cautela con respecto al futuro se entiende. Chambers
ya se quemó bastante a fines del 2000 pronosticando un crecimiento
de la facturación para Cisco de entre un 30 y un 50 %. En los
últimos tres meses la firma logró incrementar la facturación
en un 2 % hasta los 4.820 millones de dolares.
La dificil situación en el mercado de equipamientos para las
telecomunicaciones le trae grandes dolores de cabeza a Cisco. Las
empresas proveedoras como Worldcom y Sprint se encuentran en la lona
y ni sueñan con realizar inversiones en redes e infraestructuras.
El más grande cliente de Cisco, SBC Communications, redujo
su presupuesto destinado a inversiones en un 40 % hasta un máximo
de 6.500 millones de dolares.
Los managers del gigante de internet tratan de hacer malabarismos
para que los números sean positivos. Y parece que el riguroso
programa llevado a cabo para reducir costos dá buenos resultados.
En los últimos 12 meses Cisco incrementó su productividad
en un 20 %. El nivel de costos se redujo un 14 % hasta los 1.750 millones
de dolares y los márgenes brutos crecieron del 57 hasta el
63 %.
Tambien las reducciones en deposito marchan de acuerdo a lo planificado.
El trimestre pasado la firma redujo el valor de las existencias en
alrededor del 15 % hasta los 869 millones de dolares. Para el presente
cuarto trimestre del año operativo 2002, los managers de la firma
se muestran reservados en cuanto a pronósticos. Si bien la
firma contabiliza un buen nivel de pedidos, con excépción
del área de fibra óptica, el jefe de finanzas de Cisco,
Larry Carter, piensa que la facturación crecerá moderadamente.
Con respecto a las ganancias la firma no quiso expresarse. Las estimaciones
de los expertos rondan los 10 centavos de ganancias por título
para el cuarto trimestre. Si el inversor de a pie echara una mirada
sobre los balances de la empresa llegaría a una conclusión:
Cisco Systems es la número uno del sector. No hay Juniper ni
tu tia que valga. Solo durante el pasado trimestre el cashflow de
Cisco rondaba los 1.600 millones de dolares.
Tambien las arcas del gigante están repletas de verdes. Algo
asi como unos 6.500 millones de dolares. Apenas conocidos los buenos
resultados, los inversores se abalanzaron sobre los papeles de la
firma. Y no solo Cisco pegó un salto impresionante en su cotización
sino que tambien impulsó a que todo el sector tecnológico
brillara como en sus mejores épocas. Sobre la base estimada
de ganancias para el 2003 de unos 43 centavos por papel, la firma
posee un PER de 34 y con ello el título está justamente
valorado.
La empresa Cisco Systems es y será por mucho tiempo aún,
la indiscutida número uno en tecnología para internet.
Pero mientras la situación en mercados claves como el de telecomunicaciones
y el de fibra óptica no cambie, el gigante de las redes seguirá
teniendo dolores de cabeza.
A.Stanley |
