Que cosa tienen en comun,
por hacer solo algunos nombres, Argentina, Enron, Worldcom, Kmart
y el todopoderoso conglomerado de medios aleman Kirch Group? Si señor,
adivinó: todos están en quiebra, mejor dicho, quebraron.
bajaron la persiana. Se acabó el money. No cash. Kaputt. El
fin de la historia.
Que otra cosa trascendental une sus destinos de perdedores? Un nombre.
Una institución financiera. Faltaba más! Casi un sinonimo.
J.P.Morgan. El banco americano siempre está presente. La segunda
institución financiera más grande e importante de los
Estados Unidos (el J.P. fué creado en 1838 y tiene en la actualidad
más de 35 millones de clientes privados asi como más
de 5.000 grandes clientes institucionales).
La banca podría tener necesidad de corregir el valor de los
créditos otorgados en miles de millones de dolares y en los
balances de la firma se esconden algunas bombas de tiempo que podrían
estallar en cualquier momento. Como por ejemplo algunas participaciones
en empresas tecnológicas y de telecomunicaciones que ascenderían
a más de 2.000 millones de dolares.
El J.P.Morgan está acusado de aportar unos 3.700 millones de
dolares al negocio de Enron, quien con tal dinero y un par de triquiñuelas
en los números, los reflejaba en los balances como facturación.
Tambien existen investigaciones sobre sus extrañas prácticas
contables (peligro de "maquillaje") en los balances, circulan rumores
sobre su liquidez y eventualmente podría tener serios problemas
con algunas cajas de pensiones.
Los nombrados son solo algunos de los condimentos para un cocktail
explosivo y peligroso. Y hay más. Mucho más. Se especula
sobre si el banco erró sus estimaciones sobre el precio del
oro. Si el J.P. Morgan se tuviera que cubrir (a ellos tambien les
encanta la timba aunque usted no lo crea) con oro para sus posiciones
short, ello representaría otro inmenso agujero en sus balances.
En Wall Street ya hace rato que han percibido las falencias y los
errores de los managers. Desde que ambas firmas (J.P.Morgan y Chasse
Manhattan) se fusionaron en diciembre del 2000 (para terminar de convencerse
echele una mirada a un gráfico de la firma), la cotización
de los títulos solo conoce una única dirección:
al sotano!
Los delirios han costado una pérdida de 60.000 millones de
dolares en valoración bursátil. El valor de los papeles
se encuentra al mismo nivel que en... 1993! Y los movimientos (en
criollo: serruchadas de piso) que se perciben en la cima del J.P.Morgan,
apenas podrían ayudar a que la cotización suba.
En el segundo trimestre del 2002 los resultados de la firma estuvieron
por debajo de las expectativas del mercado, Los inversores que apuestan
al J.P.Morgan, lo hacen... a que la cotización seguirá
cayendo y se cubren con Puts. De todas formas en los 20-22 dolares
hay un buen piso de contención. Cotización actuál
26 dolares.
A.Stanley |
