|
|
Top Story -
regresar...
|
| Buenas señales |
27.08.2002
|
Núnca antes sucedió.
Un caso único en toda la historia. En los Estados Unidos, un
país de accionistas por excelencia y donde más de la
mitad de su población tiene en su cartera de inversiones títulos
de empresas, un fondo de bonos, el Pimco Total Return, desplazó
del primer lugar del ranking a las estrellas del sector como los fondos
de inversiones Fidelity Magellan y el Vanguard 500.
Pimco administra actualmente un volumen de 61.200 millones de dolares.
El Magellan de Fidelity (la empresa es un verdadero monstruo de las
inversiones a nivel mundial) quedó en el segundo lugar con
59.900 millones de dolares. Los motivos? Las cotizaciones de los títulos
caen y con ello el valor de los fondos.
Los inversores tienen miedo (frente a la malaria que no se acaba,
las malas noticias, peligros de guerra, etc) y abandonan espantados
los mercados accionarios. El volumen de los fondos se derrite como
la nieve bajo el sol. La gente busca puertos más seguros para
sus dolares. Pimco es uno de ellos.
Pero lo que logró Bill Gross, el capo de Pimco, pronto podría
pertenecer al pasado. Poner atención. Si el piso no se tocó
definitivamente en julio, puede que el mismo esté muy cerca.
Asi lo piensa Jim Lowell, capo de la publicación Fidelity Investor.
Es solo un deseo o hay algo más?
Muchos expertos opinan que las señales anunciando el fin de la malaria,
se repiten. Por ejemplo: de acuerdo a una consulta de los investigadores
de la firma Gallup, los inversores americanos son tan pesimistas (agosto
2002) como desde el año 1996 no lo eran. Ello es bueno para la bolsa.
Otra señal tipica que refleja un piso cercano para el movimiento bajista
y anuncia el fin de la tortura en los mercados lo representaría
el que cada vez más empresas aprovechan los precios de liquidación
existentes en Wall Street para comprar sus propios títulos.
Durante los primeros 6 meses del 2002, las firmas americanas compraron
papeles por valor de unos 61.000 millones de dolares. En el 2001 fueron
68.000 millones de dolares... en todo el año!
Además, las ventas de títulos por parte de personas
relacionadas (insider) a las empresas, se frenaron. Ello refleja que
dichos tios ven mejores perspectivas para las firmas y confian en
mejores resultados. Ergo: más ganancias representan cotizaciones
que suben. En el mercado de bonos y futuros el interés decae
ya que los inversores tienen temor de perderse un rally en el mercado
de títulos y están cada vez más, menos dispuestos
a quedarse "pegados" a los bonos.
Otra buena señal. El 14 de agosto despertó grandes expectativas
entre los inversores. A partir de ese momento, cuentas claras. Ello
impulsó la subida de las cotizaciones. Si alcanzará
para un cambio definitivo de la tendencia, está escrito en
las estrellas. Algunos observadores son optimistas.
De acuerdo a la opinion de algunos expertos, los títulos USA
están bajo-valorados. Para los inversores de a pie muchas cotizaciones
son opticamente una verdadera "pichincha". Una cosa es segura: las
turbulencias no desaparecerán. Y aunque las cotizaciones suban,
los acostumbrados a ganar siempre, en el futuro deberán ser
más humildes. De acuerdo a los analistas, los títulos
USA tendrán un rendimiento anual de tan solo entre un 5 y un
6 %.
A.Morgan |
|
|
|
|
