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Hedge Funds: Ruleta Rusa
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Corría agosto de 1998. Una noticia comenzó a recorrer
las terminales y en pocas horas más aparecía en las
primeras planas de los diarios en grandes titulares. Las ordenes
de ventas de activos se amontonaban en las oficinas de los brokers
y los grandes bancos. Los inversores en Wall Street se pusieron
nerviosos y seguian ansiosos los tickers en las grandes pantallas.
La noticia sacude a los mercados financieros de todo el mundo.
Que habia sucedido? Los managers del ( Hedge Fund ) fondo de inversion
americano LTCM la chingaron en sus previsiones/timba, y perdieron
miles de millones de dolares. Usted dirá: Que se jodan !
Y está muy bien. Que se jodan realmente. Y usted se preguntará:
Pero porque tiemblan los mercados ? Bueno...pasa que los dolares
que timbearon no era de ellos. Los tomaron prestados.
Y se da la casualidad de que los que la prestaron no son cualquier
hijo de vecino. Los ejecutivos con propensiones súbitas para
el balazo, o aquellos que reservaban habitaciones en clinicas cinco
estrellas para tratamientos coronarios, los que al escuchar las
terribles novedades se agarraban la cabeza y manoteaban pastillas
de todo tamaño y color, pertenecian a lo más selecto del
mundo del dinero. Miles de millones en pérdidas.
Las billeteras afectadas fueron las de la prestigiosa casa de inversiones
Merrill Lynch, los renombrados Goldman Sachs, los muy Suizos UBS,
el más grande banco Aleman, el Deutsche Bank y otras casas
de « reputada » fama. El despelote originado por LTMC cayó
como una bomba y catapultó a los fondos Hedge a los primeros
planos de los diarios en todo el mundo. Que son los los asi llamados
fondos Hedges ? Los Hedge Funds tienen su origen en los Estados
Unidos.
Algunos inversores que poseían mucho, pero mucho dinero,
crearon éste pool de inversiones, cuya finalidad son obtener
ganancias elevadas y rápidas. Las mismas no solo deben ser
más altas que el promedio del mercado, sino que tambien deben
estár desligadas del normal desarrollo en los mercados mundiales
de rentas y acciones. Los managers de dichos fondos, que tienen
carta blanca para sus operaciones y poseen participaciones en el
negocio, emplean diversas estrategias de extremado riesgo para el
logro de jugosas ganancias.
Los Hedge Funds están dotados de ingentes cantidades de dolares
y son altamente especulativos. Los managers de los mismos no solo
salen a la caza de todo tipo de acciones, empréstitos y similares,
sino que tambien los seducen sobremanera los instrumentos financieros
de derivados como opciones, divisas, etc, y apuestan a todo aquello
que prometa las mejores, más altas y rápidas ganancias.
Se necesita mucha experiencia, mucho nervio, muchisimos dolares,
toneladas de pastillas contra el insomnio y un deseo irrefrenable
de sentir correr la adrenalina por las venas. Ruleta Rusa pura.
Poseen todos los instrumentos y disponen de la mejor tecnología
para la tarea. Y cuando entran en acción, los mercados hacer
capriolas. Con diversas estrategias tratan de sacar provecho de
las falencias en los mercados financieros, compran titulos baratos
en una plaza para a las pocas horas o minutos venderlos en otra
a mayor valor. A diferencia de los fondos de inversiones comunes,
los Hedges Funds no están expuestos a regulaciones o reglamentaciones
por parte del estado ni están obligados a dar cuenta de los
titulos en que invierten su dinero.
A los hedges Funds solo tienen accceso los supermultimillonarios,
que en America son muchos. Los Soros del escolaso. Hombres acaudalados
y de cuantiosas fortunas, a los cuales ni se les mueve un pelo por
pérdidas millonarias. Conocedores del negocio y los mercados.
Tambien las casas de inversiones y los grandes bancos, nombres prestigiosos
y afamados, de absoluta seriedad, que aunque a usted no le parezca,
les encanta la timba. Las companias de seguro, que son verdaderas
aspiradoras de dinero ajeno, tienen en las catacumbas, montañas
de dinero listo para la especulación.
Y algunas cajas de pensiones no se quedan atrás en el inmenso
casino bursátil. Si usted quiere participar del juego, lo
menos que le exigirán para entrar al selecto grupo de jugadores,
son entre 500.000 y el millon de dolares. Para las inferiores se
entiende. Jugar en primera ya es más dificil y los valores
que alli se manejan son ya espelúznantes. Y ni le cuento
si quiere jugar en la Champions League!
Sin embargo, no obstante las vallas para el acceso a éste
tipo de inversiones y a pesar del desastre del LTCM, el sector
vive un boom como núnca antes, sobre todo en los Estados
Unidos. 1.949 fué el año en que se creó el primero
de éstos fondos. En 1.988 y de acuerdo a la firma de asesoramiento
americana Van Hedge, los mismos ya eran alrededor de 1.300. Diez
años despúes, en 1.998, los Hedges Fonds son más de
5.000. La timba total! Los ahorros que administran tales fondos
eran hasta 1.998 de 310 mil millones de dolares! No hay ni existen
garantias.
Y el escándalo LTMC es un claro ejemplo de ello. Un team
completo de managers bien informados, eficientes, de solida formacion
y experiencia, tambien mete la pata. Y como!! El tan famoso fondo
LTMC fué creado por John Merriwether, un ex broker de bonos
quien por otra parte alcanzó a tener status de estrella en
Wall Street. Con el team trabajaban entre otras eminencias, y eran
responsables del Know How, los famosos y prestigiosos profesores
estadounidenses Robert Merton y Myron Scholes.
Usted se preguntará quienes son éstos tios ? Ambos
profesores obtuvieron en 1.997 el premio Nobel a las Ciencias Economicas!
Su logro: Métodos matemáticos para la valoración
de instrumentos financieros de derivados. Precisamente el metodo
con el cual su fondo pensaba lograr excelentes ganancias. Premios
Nobel. Profesores. Estadounidenses
.y timberos de primera linea!
Sin comentarios.
Pero business is business, hay gente que tiene mucho dinero, y quiere
siempre más (preguntele a cualquier politico amigo ), otros
solo tientan fortuna, en el mundo hay mucha plata que busca invertirse
y, no faltaba más, alli están ellos. Los especialistas.
Los señores del dinero. Los que conocen el negocio. Los expertos
en ganar plata ajena ya han visto un nuevo filón. Un nuevo
mercado de masas para la timba!.
Los más nuevos y novedosos productos para una nueva gama
de pequeños y ávidos inversores: Hedges Funds. Las estrellas
del mercado. No son para cualquiera. Pero se lo venden igual. Son
productos especiales para aquellos que andan hambrientos de rápidas
ganancias. Ruleta Rusa pura!
24.3.2002
Alberto La Vergata
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