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El Inversor
Tecnologico...
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| Yahoo - Suspiros de alivio |
18.07.2002
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En un primer
momento la cosa no está nada mal. Yahoo bate las expectativas
del mercado para el segundo trimestre del año. La firma logra mejorar
tanto la facturación como las ganancias y brinda un panorama
positivo para el futuro. Sin embargo los inversores deberían
poner la lupa sobre la firma pionera en internet.
Muchos inversores respiran aliviados y los capos de Yahoo festejan.
Terry Semel conduce a la empresa y por fin lo pudo lograr. Despúes
de seis trimestres de pérdidas pudo anunciar, tranquilo y relajado,
que hubo ganancias. Y los números presentados son mejores a
los esperados por los analistas en Wall Street.
Las ganancias fueron de 21,4 millones de dolares o sea unos 0,03 centavos
por título. Los expertos preveían 0,02 centavos por
papel. Tambien la facturación logró crecer. Yahoo tuvo
ingresos de 225 millones de dolares, 10 millones más a los
esperados. Si bien los inversores no se matan por comprar los títulos
de la firma, las buenas nuevas ayudarían a que la cotización
suba.
Motivo para la mejora en los negocios? Yahoo, la número uno
mundial entre los portales de internet, logra reducir exitosamente
su dependencia del mercado publicitario, el cuál por otra parte
está en la lona. De la facturación total, unos 74 millones
provienen de servicios que la firma ofrece y obtiene un pago determinado.
Los mismos son más de 20 y entre ellos se cuentan por ejemplo
el del mercado laboral HotJobs y un amplio y extendido servicio alrededor
del correo electrónico. Las expectativas de los managers con
respecto al futuro son alentadoras. Terry Semel promete para todo
el 2002 una facturación de 900-940 millones de dolares.
Unos 30 millones más que los pronósticados hasta el
presente. Ello se reflejaría positivamente en los balances
de la firma. Muchos inversores se preguntan si vale la pena invertir
algunos dolares en yahoo y si la crisis que padece el sector ya fué
superada. Nada facil de responder.
El problema con Yahoo, que obliga a más de uno a deshojar la
margarita, es su horrorosa alta valoración de mercado: la misma
es de unos 7.500 millones de dolares! Casi ocho veces la facturación
pronósticada para el presente año. Si uno mira detenidamente
las "humildes" ganancias logradas por la firma, tal capitalización
es exagerada.
Además de ello, Yahoo a dejado de ser una empresa de crecimiento,
hace rato. Muy por lo contrario, la firma se a mostrado muy propensa
a padecer las malarias de la coyuntura. El año record fué durante
el 2000, cuando Yahoo logró una facturación de más
1.000 millones de dolares. Durante el 2001 los ingresos bajaron a
poco más de 700 millones de dolares.
No obstante los servicios pagos, el que los títulos sean "número
fijo" para muchos fondos de inversiones y el alentador panorama presentado
por los managers de la firma, Yahoo deberá realizar verdaderos
milagros para poder justificar su valoración actuál.
Las ganancias pronósticadas para el 2003, las cuales serían
de unos 0,19 centavos de dolar por papel, reflejan un todavia elevadisimo
PER de 65.
Los papeles podrían sacar provecho debido a los estupendos
resultados expuestos, pero en la actual situación de los mercados...
parece algo dificil. La cotización se dirige peligrosamente
hacia los minimos de setiembre del 2001, cuando tocó fondo
en los 8 dolares. Cotización actuál: 11 dolares.
A.Stanley |
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