Quien no la conoce? McDonald´s,
la más grande cadena de restaurants de comidas rápidas
del mundo. Más de 30.000 filiales desparramadas por todo el
pleneta. Son 121 los paises donde el rey de las hamburguesas gana
dinero con Big Macs y papas fritas como ninguno de sus competidores.
La firma estadounidense McDonald´s, quiere mejorar su imagen. Si bien
los temores a la carne de vaca se han aplacado un poco y la gente
tiene nuevamente apetito por Chessburgers y Big Macs, los gringos
no son tontos para los negocios y tienen pensado desarrollar un programa
para el mejoramiento de la calidad, el servicio y la higiene en sus
locales. Finalidad? Levantar la facturación. Asi de simple.
Sobre todo en Europa y en los Estados Unidos allí donde el
mercado es inmenso y los dolares sobran. Primer Mundo lo llaman. Y
es donde McDonald´s logra el 85 % de sus ganancias mundiales. Allí
está la "torta". Los managers de la firma tienen entre ceja
y ceja volver a ganar la confianza (y los dolares) de los consumidores.
Es la prioridad número uno.
Despúes del bajón coyuntural y el problema de las vacas
locas (no olvidar la feroz competencia en el sector con Wendy´s, Burger
King, Tricon, etc, quienes tambien le han robado clientes a Big Mac)
donde la firma padeció serios retrocesos en las ventas, los
resultados del primer trimestre en Europa invitan a soñar: La facturación
creció más del 10 %. Para todo el 2002 la firma prevee
un crecimiento de las ganancias del 4 %.
Y para frenar definitivamente los malos números como en el
pasado cercano, la firma piensa aplicar el bisturí a fondo
para reducir costos. El programa es el mismo que aplican los managers
más duros de la corporación USA: Reestructuraciones,
bajar la persiana alli donde los locales no arrojen suficientes ganancias
(y ya estamos viendo como se despiden de algunas zonas en Buenos Aires,
ya que los porteños no tienen ni para el boleto, o de Estambul, donde
los turcos son muy apegados a sus tradiciones y sus kebabs) y el eterno
caballito de batalla de los Amis: Reducción de costos como
sea.
Achicar la organización, reducir las administraciones regionales
a la mitad y otras paparruchadas similares. Con toda esa bateria de
medidas McDonald´s piensa reducir costos en el orden de los 100 millones
de dolares anuales. Al reducir los mismos y con ganancias crecientes,
la firma podría obtener mejores resultados por título.
Para el presente año de 1,47 y para el 2003 de unos 1,61 dolares por
papel.
Si bien y principalmente debido a los malos resultados anteriores
los inversores no encuentran muy seductores los títulos de
la firma, en otra oportunidad indicabamos que entre los 25/26 dolares
la cotización tenía un buen "piso" de contención
y recomendamos al inversor especulativo poner un stop en los 24 dolares.
Hoy tres meses despúes, los papeles cotizan a 30 dolares.
Los títulos de McDonalds tienen un PER de 19 para el 2003 y
están ventajosamente valorados como hace mucho tiempo no lo
estaban. Consideramos que si los resultados comienzan a mejorar, en
Wall Street descubrirán nuevamente los papeles y se abalanzarán
sobre ellos. Por las dudas, trabaje con Stops.
Nos queda una duda. De málditos nomás. Tendrá
McDonald´s tambien "margen" como para reducirle el paupérrimo
salario a los empleados de la firma?
A. Morgan |
