Y la empresa, quien además de su sector de tabacos cuenta con su filial de comestibles Kraft y las cervezas Miller, lo a logrado en cierta forma ya que la cotización de los papeles no deja de subir. Con sus caballitos de batallas y más que conocidas marcas Marlboro, Philadelphia y Milka, la firma logra importantes y jugosas ganancias.

Además, los inversores de Philip Morris no solo se muestran felices por la excelente perfomance de los papeles durante los últimos dos años y medio (los títulos subieron de los 20 hasta los 57 dolares en junio), sino que tambien sus cuentas bancarias se verán adornadas con dolares extras debido a un incremento en los dividendos otorgado por la firma. Un premio a la fidelidad se lo podría llamar.

Y como si ello no fuera suficiente los managers de la firma tambien piensan re-comprar paquetes de sus propios títulos! De donde corno sacan tanta pasta los tios? Solo con puchos? Si a ello le sumamos las ganancias en la cotización de los papeles, la perfomance lograda por Philip Morris es realmente como para que a los "expertos" se les caigan las babas con tan solo escuchar el nombre de la firma. Y en cierta forma es lo que sucede.

Durante los 8 años en que Geoffrey Bible llevó las riendas del conglomerado, los títulos de Philip Morris crecieron el doble de lo logrado por el S&P 500. A mediados de abril la empresa presentó sus resultados trimestrales para el primer trimestre del año. La facturación creció de los 19.940 hasta los 20.540 millones de dolares. Las ganancias fueron mayores a las previstas por los expertos y crecieron un 5 % hasta los 2.470 millones de dolares. Ello representó 1,14 dolares por título. Los analistas en Wall Street esperaban 1,13 dolar por papel.

A mediados de julio la firma anunció sus resultados para el segundo trimestre. La facturación se incrementó un 1,5 % hasta los 21.100 millones de dolares. Las ganancias crecieron de 1,11 dolares hasta los 1,24 dolares por título. Los analistas en Wall Street esperaban 1,23 dolares por papel. Hace falta decir algo más? Si. De las 30 empresas que cotizan en el Dow Jones, Philip Morris es la que más dividendos paga a sus accionistas.

Que dicen los expertos sobre Philip Morris? La créme de la créme del firmamento bursátil en los Estados Unidos recomienda la compra de los títulos. La prestigiosa casa de inversiones Merrill Lynch le otorga a Philip Morris una calificación "Strong Buy" (compra agresiva) y un precio meta a 12 meses de 70 dolares.

Los analistas de Morgan Stanley ven a los papeles bajo-valorados y recomiendan su compra. Precio meta a 12 meses: 72 dolares. Robert Campagnino, de la casa de inversiones Prudential Securities le otorga un rating "Buy" (comprar) y la calificación de Goldman Sachs es de "Market Outperform". Frente a tanto prestigio y renombre que podemos decir nosotros, humildes laburantes sin títulos que mostrar ni patrones con brillo que servir? pero que contamos con la mayor libertad de opinion e independencia.

De acuerdo a la opinion general, todo marcha viento en popa y las perspectivas son inmejorables. Despúes de algunos fallos favorables a la firma, los datos fundamentales de Philip Morris pasan a un primer plano entre los inversores. Y tal cuál "cantan" los números, el negocio "camina". Y como! Además, con un PER de 10, los papeles están ventajosamente valorados.

Y ello no solo es asi medido frente al esperado crecimiento de las ganancias sino tambien si lo comparamos en relación al sector en general. La única amenaza para la firma: las posibles indemnizaciones a las victimas del tabaco. La única amenaza para el inversor: algún profit warning que perjudicaría solo provisoriamente la marcha de los negocios. Stop riguroso en los 35 dolares.

Una perla para el inversor a largo plazo. O usted piensa que la gente va a dejar de fumar? Posiblemente regalen a su suegra antes que abandonar el tabaco!

Alberto La Vergata