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Home Depot
12.09.2006
Cuando uno contempla el desarrollo de la cotización de Home Depot,
uno no hace otra cosa que preguntarse: Y a ésto se lo llama un valor/título
de crecimiento? En los últimos años (en realidad no es la
única empresa que viene decepcionando a los inversores y al mercado)
los accionistas de Home Depot solo pueden sentirse defraudados frente a
la perfomance lograda por los títulos.
Si bien desde enero del 2003 hasta comienzos del presente año la
cotización de los activos se recuperó de los 20 hasta los
45 dólares, la misma aún se encuentra muy distante de sus
máximos (70 dólares) del año 2000. Desde marzo pasado
la cotización no deja de caer: desde los 44 hasta los actuales 33
dólares.
La pregunta de millon es: porqué cae la cotización? Porqué
la misma no se recupera definitivamente? Que sucede con la compañia?
Vamos a los datos fundamentales. En la empresa líder mundial en productos
para el hogar y la construcción, los negocios marchan espléndidamente
y como núnca ántes: mejoran los ingresos, se expanden los
negocios, etc. Eso es realmente lo que no se entiende cuando uno coteja
la marcha de los negocios con el desarrollo de la cotización de los
títulos. Año tras año (cuesta creerlo), la firma eleva
sus facturaciones y logra beneficios netos records.
En miles de millones
Inclusive los resultados del último trimestre son mejores que núnca:
Home Depot facturó 26.000 millones de dólares y sus ganancias
netas fueron de 1.900 millones de dólares. Frente a tales cifras,
cualquier comentario al respecto se hace innecesario.
Pero, si todo es tan fénomenal como lo reflejan los números…
por que motivos la cotización no sube? Se preguntará más
de un desorientado inversor. Los grandes accionistas, los de más
peso, los que "mueven" las cotizaciones, como las companias de
seguro, fondos de inversiones, etc, estimaban un mayor crecimiento al logrado
por la compañia. De alli que muchos no crean oportuno apostar a los
activos de Home Depot o que otros se desprendan de ellos. Ergo: La cotización
cae. O se "estanca".
Durante el último trimestre la facturación subió un
17 % y los beneficios crecieron un 5 %. Bob Nardelli, jefe de la empresa,
anunció que para todo el 2006, espera un crecimiento de las ganancias
por título de un 10 %. Si bien tal cifra es algo inferior a la estimada
oportunamente en las metas previstas por la misma firma, ello no significa
que los negocios no dejen de crecer.
La cotización de los títulos se encuentra (despúes
del derrumbe en los mercados accionarios en el año 2.000) en lenta
y franca recuperación… pero alcanzar los máximos del
año 2.000, aún llevará algo de tiempo.
Los títulos de Home Depot (al igual que los de General Electric,
Coca Cola y otras empresas de envergadura), no prometen ganancias de un
100 o 200 % en pocos meses como las empresas del sector tecnológico
o internet. Pero resultan una inversión sólida y al actuál
nivel, se los puede considerar como a precios de "liquidación".
Más tarde o más temprano, en Wall Street los inversores tomarán
nota de ello.
La firma es la más grande cadena de negocios (especializada en articulos
para la construcción, el hogar, jardinería, electricidad,
vestimentas, cocina, plomería, etc) en los Estados Unidos con más
de 40.000 productos en su cartera. Sus activos integran la elite del Dow
Jones, el más importante índice bursátil del mundo.
Su nombre figura junto a lo más selecto del mundo empresario de los
Estados Unidos. El primer negocio abrió sus puertas en 1979. Hoy
son unos 2.000 supercentros de compra. Todas las semanas 22 millones de
clientes visitan semanalmente sus instalaciones. Durante los últimos
10 años las ganancias de la firma crecieron a un promedio anuál
del 23 %. Un verdadero coloso de los negocios con el cuál se pueden
obtener estupendas ganancias. Y tambien paga dividendos a sus inversores.
No en vano sus más grandes accionistas son Barclay´s, Citigroup,
State Street, Bank of America y Morgan Stanley
Alberto La Vergata
P.D. Allá por noviembre del 2002 (los títulos cotizaban a
25 dólares), en un articulo publicado en Novedades, recomendamos
comprar los títulos de la empresa, advirtiendo que podían
caer hasta los alrededores de los 20/21 dólares. Es lo que sucedió.
Ver gráfico de los últimos 5 años (Chart  ...)
A partir de alli, la cotización de los activos comenzó a levantar
vuelo hasta "tocar techo" en los 44 dólares. Hoy los valores
cotizan a 33 dólares. El mismo nivel que durante el año 1998!
Si no caen por debajo de los 33 dólares, empiece a coleccionarlos.
El riesgo es limitado. Stop en los 30 dólares.
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