Regresar a archivo...
Mi Home is my Castle
26.04.2007
Los cambios producidos en la cumbre del coloso del bricolage comienzan a
hacerce notar y el nuevo jefe de la firma inspira confianza entre los inversores.
"Do it yourself". El eslógan podría haber sido de
Home Depot, la más grande cadena mundial de supercentros para el
hogar y la construcción.
Cortadora de cesped, pinturas, sanitarios, herramientas y un larguisimo
etcetera: No existe producto que Home Depot no tenga en sus estanterias.
Sus negocios son un paraiso para todos aquellos que gustan de meter mano
en los arreglos, el cuidado y las refacciones del hogar. El primer negocio
fué inaugurado hace treinta años en Georgia y hoy la firma
existe además de en los Estados Unidos, tambien en Canada, Mexico
y China.
Facturación y ganancias de Home Depot
Año |
2001 |
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
| Facturación |
45.730
|
53.550
|
58.247
|
64.816
|
73.090
|
81.510
|
| Ganancias |
2.581
|
3.044
|
3.664
|
4.304
|
5.000
|
5.838
|
El Hombre de los 200 millones de dólares
El principal segmento en las actividades de Home Depot es el negocio minorista.
Durante el 2006 Home Depot logró con el asi llamada área
"HD Retail" una facturación estimada en unos 80.000 millones
de dólares.
El segundo más importante segmento lo representa el negocio mayorista
denominado "HD Supply" con el cuál la empresa logra generar
ingresos de unos 12.000 millones de dólares. Segmento que Robert
Nardelli, antiguo jefe de Home Depot reforzara durante el 2006 con la
compra, por unos 3.500 millones de dólares, de la firma Hughes
Supply. Las ganancias operativas del 2006 rondaron los 9.900 millones
de dólares.
Pero parece que el negocio mayorista será pronto historia en Home
Depot, igual que su anterior jefe ejecutivo Bob Nardelli, quien despúes
de cinco años tuvo que abandonar la empresa recibiendo una suculenta
indemnización que provocó estupor en la opinión publica:
por los servicios prestados al frente de Home Depot, Nardelli recibió
unos 200 millones de dólares.
Dos alternativas
Frank Blake es el nuevo jefe de Home Depot y trabaja denodadamente en
reforzar e impulsar los negocios en el área minorista y al mismo
tiempo analiza diversas "alternativas estrategicas" respecto
del segmento "HD Supply" y se entienden los motivos: es el área
que menores márgenes arroja en el negocio.
Las alternativas no son otras que dos: o la vende o la saca a bolsa.
Tanto una como otra alternativa encuentra resonancia entre los inversores
y una prestigiosa casa de inversión con sede en Big Apple ya estaría
trabajando sobre las condiciones de una posible venta. La suma que se
baraja sería de entre 8.000 y 10.000 millones de dólares.
Mucho más a los 3.500 millones que Nardelli pagó en su momento
para quedarse con Hughes Supply.
Valoración y balances
Los mercados accionarios han sabido honorar la estrategia de Frank Blake,
el nuevo jefe supremo de Home Depot. Con una separación de dicha
área, además de ingresar una importante suma a las cuentas
bancarias del conglomerado, la cotización de sus activos tendrían
potencial para seguir creciendo. Con un PER estimado de 17 para el presente
año, los activos de Home Depot están valorados moderadamente.
La firma reportó un retroceso de sus beneficios debido a que el
sector sigue siendo arrastrado por el flojo mercado de la vivienda en
los Estados Unidos. Las ganancias del cuarto trimestre cayeron un 28%
de los 1.290 hasta los 925 millones de dólares ó 46 centavos
de utilidades por activo. La facturación de Home Depot creció
un 4% hasta los 20.270 millones de dólares.
Las cifras estuvieron por debajo de las estimaciones de los expertos.
Frank Blake, nuevo CEO de Home Depot se mostró decepcionado con
los resultados del último trimestre. No obstante trabaja a todo
ritmo (su salario está condicionado a los éxitos que logre
Home Depot) para mejorar las cosas y seguir expandiendo sus negocios.
No obstante resaltamos que Home Depopt, con unas 1.800 sucursales de
12.000 metros cuadrados cada una, logró en los últimos 10
años un incremento de la facturación de 21% y las ganancias
lo hicieron a un ritmo del 25% anual.
A la conquista de China
China es cada vez más importante para la economia mundial. La coyuntura
florece y el bienestar de los chinos crece sin pausas. Ergo: Tambien crece
su poder de consumo. Quien saca provecho de tal tendencia? La America
Corporate.
Una
de las firmas que figura en primera linea en cuanto a beneficiarse del
bienestar chino es Home Depot. A fin de año la empresa anunció
que adquiría 12 filiales del gigante chino de la cosntrucción
Home Way. Si bien no se conocieron detalles del negocio, se estima que
la compra tuvo un valor de unos 100 millones de dólares.
Para Home Depot… son moneditas. Menos de lo que gana,... en una
semana! Annette Verschuren, quien integra el comite ejecutivo de la firma
y además es responsable del área de negocios internacionales,
considera que la empresa crecerá en el mercado chino a un ritmo
del 20% anual.
Desde comienzos del 2003 los valores crecieron un 100%. Recomendamos
comprar los activos (en éste mismo lugar) en septiembre pasado
en los alrededores de los 33 dólares. Hoy por los mismos papeles
se pagan 39 dólares. Si todavia nos los compró… aún
está a tiempo.
Alberto La Vergata
|
Impressum