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Los inversores se mostraron despiadados.
Intel, el gigante de los chips, perdió más de 45.000
millones de dolares de valoración bursátil. Motivos
para ello? La firma redujo sus pronósticos de facturación
para el segundo trimestre del 2002. Si tal garrotazo por parte de
Wall Street se justifica, no tiene importancia.
En los tiempos actuales el mercado es muy sensible y sobre-reacciona.
No obstante poseer una cuota mundial de mercado del 80%, no obstante
una posición líder en el sector, no obstante facturar
al mismo nivel que el mismo trimestre del año pasado, no obstante
que la firma se muestra segura y confiada sobre sus pronósticos
para los resultados de todo el 2002.
No obstante ser una perla tecnológica por excelencia, la
cotización de Intel se derrumbó. El horno no está
para bollos en Wall Street. Los títulos cotizan por debajo
de la marca de septiembre del 2001. Se acuerda? Ataque terrorista
a las torres gemelas. Las bolsas caen en picada.
El miedo y los temores a nuevos atentados eran mayores y los pronósticos
coyunturales más debiles a los actuales. Por aquel entónces
los investigadores de mercado de IDC esperaban para el 2002 un crecimiento
en las ventas de computadoras de solo un 1,8 %. Los chips de Intel
se encuentran en la mayoria de ellas.
Entretanto IDC ya elevó los pronósticos dos veces
hasta el 4,7 %. Y para el 2003 los expertos son más optimistas
aún y esperan un crecimiento del 11 %. Con motivo de que
Intel reducirá costos debido a nuevas técnicas de
producción, las ganancias crecerán formidablemente.
Si hay que comprar los títulos ya, depende del horizonte
de cada inversor.
A corto plazo los papeles pueden seguir cayendo al mismo ritmo que
lo hace el mercado tecnológico. Apenas la cotización
muestre cierta estabilidad, algunos inversores manoterán
los títulos asegurando las posiciones con marcas Stops. Por
las dudas nomás. Los títulos de Intel poseen un PER
de 25 y la valoración no es cara si consideramos que Intel
posee un cuasi-monopolio en el mercado.
Hasta que el capo de Intel, Craig Barrett, no aparezca con buenas
noticias para ganar la confianza de los inversores, los mismos deberán
tener paciencia. Despúes llegarán las buenas ganancias.
Quien comienza a ganar dinero nuevamente es National Semiconductor.
Y los managers festejan.
La firma produce chips para el sector de consumo electrónico
y la facturación durante el cuarto trimestre del 2001-2002
(hasta el 26 de mayo), creció más de un 4 % hasta
los 419 millones de dolares. Las ganancias fueron de 17 millones
de dolares. El año pasado las pérdidas fueron de 44 millones.
De alli que se entienda la alegria de los managers de la empresa.
Inclusive los expertos esperaban nuevamente pérdidas. Observadores
del sector preveen tambien en los próximos trimestres con
ganancias crecientes por parte de National Semiconductor. La firma,
al contrario que Intel, quien se mueve en el sector de PCs, tiene
su fuerte en otro campo de negocios.
Tambien Texas Instrument, productora de chips para las telecomunicaciones,
juega en otro campeonato que Intel. Texas provee con sus productos
a la industria de la telefonía movil. Si bien el sector momentaneamente
tiene grandes problemas, Texas Instrument está bien posicionada
en el mercado y es el principal proveedor de Nokia, quien aporta
un 10 % a la facturación total de Texas.
Además la empresa logró incrementar durante el primer
trimestre del 2002 sus márgenes brutos hasta un 33 %. Un
buen salto si consideramos que durante el cuarto trimestre del 2001,
los mismos fueron de solo un 23 %. Claro que en el 2000 los márgenes
eran de un 48 %. Debido a la nueva generación de modelos
que ingresarán al mercado, Texas podrá seguir creciendo
moderadamente en el negocio.
Cuando alguien le diga chip, preste mucha atención. Hay chips
y chips. Para los autos, los aviones, telefonos, muñecas, aspiradoras,
licuadoras, videos, telecomandos, computadoras, armamentos, y el
etcetera es bastante largo.
A.Stanley
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