Para lo que algunos es una maldición (ver nuestra nota "Las travesuras del señor Hankins" en Top Story) para otros se revela como una bendición celestial.

El dia 21 de octubre la firma internetera Google presentaba sus balances del tercer trimestre sorprendiendo a propios y extraños con excelentes números. La cotización pegó un imponente salto de los 300 hasta los 346 dolares para cerrar el dia a 340 dolares. Un 12,10 % de ganancias en un solo dia. Fenomenál! Máximos historicos!

En el tercer trimestre la firma ganó 381 millones de dolares. Usted se preguntará que hay de extraordinario en tal cifra? Se lo decimos: Que Google ganó siete veces más que durante el mismo periodo de tiempo del 2004. Musica celestial a los oidos de los inversores en Wall Street. De alli que se abalanzaran sobre los títulos de la compania y la cotización de las acciones se disparara como un cohete hasta nuevos máximos históricos!

Muchos trabajadores y empleados de Google poseen cantidades ingentes de acciones de la firma para la cuál trabajan. Quizás se vean tentados de "hacer caja". Dichos laburantes aprovecharon ya en el pasado el alto vuelo de los papeles para embolsar bastantes dolares.

Desde que comenzó a cotizar en los mercados accionarios estadounidenses (agosto del 2004), los empleados de Google vendieron acciones de la empresa por mas de 2.100 millones de dolares.

Las cuentas bancarias de Larry Page y Sergey Brin (creadores de la firma) creció en unos 600 millones de dolares. El jefe de Google, Eric Schmidt, vendió 56.000 títulos cuando la cotización de los papeles rondaba los 304 dolares. Con 17 millones de verdes se pueden hacer muchas cosas.

Normalmente se lo llama negocios "Insider" y está penado por la ley. Es cuando algún empleado o ejecutivo de una empresa aprovecha información interna de la misma para utilizarla en provecho propio. Por ejemplo vendiendo acciones de la compania para la cuál trabaja.

Es cuando entónces, para muchos inversores de a pie, se prenden las luces de alarma: Los managers hacen caja? Que sucede con la compania? Porquè el tio se saca los papeles de encima? Que sucede? Porqué venden? Pero hasta el presente con Google ello no sucedió.

Los manager y los empleados de la compania aprovechan los buenos tiempos (los negocios de la firma crecen imponentes y ganan plata a montones) para embolsar buen dinero.

Están en todo su derecho.

Entretanto, Google alcanzó una capitalización de mercado de más de 100.000 millones de dolares, vale dos veces y media lo que cuesta McDonalds con sus decenas de miles de restaurantes desparramados por todo el planeta. Cuesta lo mismo que Coca Cola. Dos veces lo que cotiza Walt Disney con Pato Donald y Raton Mickey incluidos. Con ello está todo dicho. Google Vale 22 veces lo que factura y 90 veces las ganancias estimadas para todo el 2005.

Vamos a ser sinceros... son cifras que "suenan" a burbuja.

Pero los optimistas lo niegan y opinan que el rasante crecimiento de los negocios justifican tal valoración y la cotización de los títulos. Nos preguntamos humildemente: Y que pasará cuando los negocios dejen de crecer tan "rasantemente"?

Recordemos: unas 5 veces seguidas Google superó las estimaciones de los expertos en Wall Street. Aquel inversor que se animara a comprar las acciones de Google al actuál nivel, seguramente espera que la firma continue con tal imponente crecimiento de los negocios.

La cotización no deja de subir y a medida que sube... tambien crece el peligro de que caiga. Asi es la cosa en Wall Street. Y ello no depende de lo que hacen los simples inversores de a pie que tienen solo un par de acciones de la firma en su cartera de inversiones.

Los que impulsan la cotización de Google no son los simples mortales como usted o quien escribe la presente, sinó y sobre todo los inversores institucionales, entre ellos los poderosos fondos de inversiones como Fidelity, Templeton, Morgan Stanley, Goldman Sachs y otros similares colosos de las finanzas mundiales.

Tales jugadores del mercado son los más grandes accionistas de la compania. Y ni le hablo de los miles y miles de fondos que pululan por alli y que tambien tienen bastante "poder de fuego" como para "voltear al más pintado".

El riesgo de que la cotización de los títulos retroceda es cada vez mayor y crece a medida que los títulos suben.

La ansiedad de algunos managers de fondos Hedge por apostar a una caida de los títulos es terrible y temible. Tales managers disponen de poderosas reservas financieras y estan en condiciones de "tumbar" a quien quieran, llegado el caso.

Tambien es de esperar que a algún manager de los más arriba nombrados grandes accionistas se le ocurra simplemente "tomar ganancias" y ello desate una reacción en cadena de consecuencias imprevisibles para la cotización de los títulos.

Tanto uno como otro esperan el momento adecuado para ello. Será una cuestión de timing.

El que quiera ver lo que le puede suceder a Google, solo tiene que echar una mirada a eBay,la casa de subastas online, líder mundial del negocio. Por solo 1 centavo no logró colmar las estimaciones de los analistas. Que sucedió? La cotización se desplomó de los 60 hasta los 30 dolares. En solo 4 meses perdió un 50 % de su valoración. Cuando los números no cierran, las perspectivan son son claras o los negocios desaceleran su crecimiento... en Wall Street son implacables!

Alberto La Vergata

P.D. La "perla" internetera por excelencia. Dichosos los que la tienen en su cartera desde un comienzo.