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International...
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| Hennes & Mauritz - Otro record y van... |
07.02.2003
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Preguntele a cualquier español, italiano
o aleman, que es lo que cambió en su vida con la incorporación
del euro como moneda comun europea. Todos le dirán lo mismo:
la vida se volvió más cara. Desde portugal hasta los
confines del norte de Europa todo el mundo echa pestes sobre el
euro.
Y si a ello le sumamos la desocupación, el "parate" economico
y la malaria coyuntural imperante... tanto peor. Menos salidas,
menos consumo, menos gastos. Todo se a vuelto caro y ya no alcanza
ni para comprar fiambre. La gente ahorra hasta en la ropa. Sobre
todo generaciones de jovenes a los cuales no les sobra el dinero
en los bolsillos.
Y algunos accionistas se frotan contentos las manos ya que "tal
malaria" incrementa considerablemente sus cuentas bancarias. Quienes
son los tios? Los que tienen los títulos de la empresa sueca
Hennes & Mauritz en su portfolio de inversiones. Quien es la firma?
Una de las más exitosas cadenas de negocios de vestimenta
y moda para los jovenes.
La empresa logró durante el cuarto trimestre del 2002 un
resultado record en los negocios que inclusive, superó las
más optimistas de las previsiones de los expertos. Durante
todo el año operativo 2002, la firma sueca logró incrementar
su facturación en un 15 % hasta los 5.790 millones de euros.
Pero lo que más impresionó a los expertos fueron las
ganancias obtenidas, las cuales crecieron en un 40 % hasta los 934
millones de euros.
Los excelentes números presentados son el resultado de una
exitosa estrategia expánsiva y de precios llevada a cabo
por H&M. En los últimos 5 años la empresa inauguró
en promedio unos 65 locales anualmente. La expansión de los
negocios se desarrolla a un ritmo frenético. Durante el presente
año los suecos quieren abrir en todo el mundo alrededor de 110 nuevas
sucursales y otras 7 que no son tan rentables como se esperaba,
bajarán definitivamente la persiana.
La cantidad de filiales crecerá hasta las 947 sucursales.
De alli que algunos observadores opinen que el incremento de las
facturaciones y los beneficios... ya esté pre-programado.
El mercado más atractivo para la firma lo representa el publico
aleman. Los suecos poseen en la tierra de Goethe alrededor de unas
211 sucursales y aportan la parte del leon en las facturaciones
totales de la compania.
Y los suecos, consecuentes ellos, tambien piensan durante el presente
año, seguir inaugurando sucursales en los paises alli donde no solo
actúan exitosamente sino tambien donde se generan sus fabulosas
ganancias: Alemania, España, Inglaterra, Francia y los Estados Unidos.
Los managers de la firma tambien piensan meter una "pata" (meta
principal con vistas al futuro de los negocios) proximamente en
Polonia, la ex Checoslovaquia y Portugal. Pero lo que más
motiva a los managers de Hennes & Mauritz es el mercado USA. En
septiembre pasado la firma inauguró en el barrio neoyorkino
de Harlem su sucursal número 40 en los Estados Unidos. Una
buena base para su estrategia de crecer constantemente en la región.
Los suecos han logrado unos resultados estupéndos y que más
brillan aún si consideramos las dificultades en que se encuentra
el sector del mercado. El concepto de la compania (los números
asi lo reflejan y tambien la historia en el pasado) tambien tendrá
exito en el futuro.
Con una cotización de los títulos que ronda actualmente
los 19 euros y considerando las ganancias que la empresa obtendrá
durante el 2003, los expertos estiman que los papeles (PER de 24),
están ventajosamente valorados.
Lo más hermoso para los accionistas de la empresa: los suecos
acumularon en el pasado bastante cahs para financiar sus planes
expansión. De alli que casi todas las ganancias del año serán
pagadas a los inversores en forma de dividendos. Con unos 65 centavos
de euros por título, ello representa un rédito del
3,5 %. Nada mal.
Que más se puede decir de los suecos? Que saben hacer las
cosas. Un concepto que se impone, planes de expansión, exito
con los clientes, etc. Algo asi como una perla. Lo pueden atestiguar
los inversores que desde hace muchos años tienen los títulos
de la firma en su cartera.
Cuanta plata se ganó con los títulos de Hennes & Mauritz
en el pasado? Eso se lo contamos en otra oportunidad. Que hacen
hoy los títulos de la firma? Cotizan a 19 euros. Esperar
a que caigan hasta los 16-17 euros y coleccionarlos. Colocar stop
en los 15 euros. Para el inversor a largo plazo: Comprelos, gúardelos
y olvidese de ellos.
Alberto La Vergata
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