| Se llama Sunoco, es estadounidense,
sus oficinas están instaladas en Pennsylvania, se especializa
en el refinado de crudo y sus inversores bailan en una pata al mismo
ritmo en que sube el precio del negro liquido.
La estupenda marcha de los negocios se refleja positivamente no
solo en los balances de la compania sinó tambien en el desarrollo
de la cotización de sus títulos. Si uno mirara un
gráfico de la firma a uno no le quedaría otra alternativa
que sacudir la cabeza y resignarse a entenderlo de una vez por todas:
Los gringos son especialistas en ésto de generar buenos negocios
y hacerce ricachones.
Y no solamente los managers o ejecutivos de elevado rango sinó
tambien cualquier hijo de vecino que posea algunos títulos
de dicha empresa en su cartera de inversión en vez de amontonar
verdes debajo del colchon. Vamos al grano.
Durante el año pasado la firma duplicó sus beneficios
y nada indica que durante el 2005 la cosa sea muy distinta. En el
primer trimestre la facturación de Sunoco saltó de
los 5.250 hasta los 7.210 millones de dolares y los beneficios crecieron
de los 89 hasta los 116 millones de dolares. Durante el segundo
trimestre las ventas subieron de los 6.280 hasta los 7.999 millones
de dolares y las ganancias crecieron de los 234 hasta los 242 millones
de verdes.
La firma logra el 80 % de su facturación en la producción
de naftas y derivados. A ello se anexa un cada vez más redituable
negocio con productos quimicos. Los beneficios que la empresa obtiene
los reparte entre sus accionistas en forma de dividendos y una parte
de ellos los destina a comprar sus propios títulos.
No obstante tal feliz repartija, la firma posee en sus cuentas
bastante cash como para llevar a cabo buenos negocios, tal como
sucedió en el 2004: Sunoco compró toda la red de estaciones
de servicios de ConocoPhillips. Quien lo diría? Y pensar
que Sunoco es una de las enanas en dicho sector de negocios!
Esto con respecto a la compania. Pero ahora vayamos a lo nuestro:
Los expertos.
A comienzos del 2003 la cotización de Sunoco rondaba los
15 dolares. (
Ver gráfico)
El 25 de marzo cotizaban a 18/19 dolares. Los analistas de Prudential
Securities en un sesudo estudio le podaban la calificación
y recomendaban vender los papeles de la firma. No fueron los únicos:
Tambien los muchachos de JP Morgan, los de Bear Stearns y los expertos
del Credit Suisse First Boston recomendaban (en julio y diciembre
del mismo año) sacarse de encima las acciones de la compania.
Los papeles valían entónces unos 26/27 dolares. Hoy
los titulos de Sunoco cotizan en Wall Street a unos 65 dolares.
Un papelón! Que bochorno señores! Que terrible debe
ser para aquellos inversores que siguen sus sabios consejos! Perderse
semejantes ganancias!
Pero lo más terrible es que algunos expertos (no obstante
tal metida de pata) como los muchachos de Prudential Securities,
que en el 2003 recomendaban vender los papeles cuando valían
18 dolares... hoy mismo recomiendan comprarlos! Cuando se debe pagar
por ellos 65 dolares! Que fenómeno son éstos tios!
Nuestro comentario: Porqué no se van a freir churros, atorrantes!
Alberto La Vergata
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