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| Richard Bernstein -
Un pesimista por naturaleza |
15.09.2003
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En primer lugar habría
que destacar que Merrill Lynch, una de las más importantes
casas brokers del mundo, tiene un excelente equipo de analistas y
expertos entre su personal.
En relación a la tendencia bajista de los últimos tres
años, Merrill Lynch, al igual que la mayoria de las casas de inversiones
en los USA y despúes de varios escándalos provocados
por algunas de las más famosas estrellas del panorama bursátil,
se vió obligada a desprenderse de sus expertos más "optimistas".
Mientras las bolsas se desplomaban y las cotizaciones se derretían,
Richard Bernstein (muy conocido en el mundo de las finanzas por ser
un pesimista empedernido), estratega de mercado de Merrill Lynch,
obtuvo con sus estimaciones negativas el reconocimiento y el aplauso
por parte del universo bursátil.
Pero el permanente pesimismo se vuelve en su propia contra. Aquel
que siga atentamente su opinion y tenga un gráfico a mano,
podrá descubrir que Bernstein, desde hace seis meses... simplemente
no la pega.
A partir de marzo del presente año (el Nasdaq cotizaba a 1.300 puntos,
hoy ronda los 1.900 puntos) los índices se recuperan en forma
imponente al mismo ritmo que mejoran las expectativas economicas y
algunos datos coyunturales despiertan las esperanzas entre los inversores
de que lo peor ya a pasado.
Bernsteins no se dá por enterado y mantiene su postura negativa.
Aquellos que siguiendo las recomendaciones del experto apostaron a
que las cotizaciones caerían (a través de certificados,
opciones u otros derivados) han perdido plata.
Y aquellos que vendieron sus títulos , al ver como las cotizaciones
siguen subiendo sin respiro, seguramente se quieren tirar de un piso
56 frente a las ganancias pérdidas.
No obstante... Bernstein es fiel a su linea y no abandona su pesimismo.
Aconseja vender los papeles de las empresas. Desde que el índice
S&P 500 rondaba los 870 puntos (en marzo pasado) viene recomendando
"vender" en forma permanente.
Desde entónces dicho índice a trepado hasta los 1.020
puntos, es decir, casi un 20 %. Y si uno contempla la cosa bajo un
punto de vista estrictamente técnico y tiene un gráfico
a mano, podría descubrir que la tendencia alcista no se termina
aqui. Todo indica que la subida puede durar bastante tiempo aún.
Si ponemos las recomendaciones de Bernstein bajo la lupa, notaremos
que el buen hombre (por lo menos durante los últimos meses)
no la pega y su timing es malo. Bueno, puede que de tan terco que
es, algún dia la tendencia cambie y pueda festejar.
La unica duda (en el caso de que los índices sigan subiendo)
es en que momento Bernstein se decidirá a cambiar de postura
para pasarse al equipo de los optimistas. |
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