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Inversor
Inteligente...
Moody´s Corporation
06.11.2002 |
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Con la precisión de
un reloj suizo, la agencia de rating Moody´s superó las estimaciones
de los analistas en Wall Street. Que significa ello? Simplemente que
la empresa no se cansa de ganar plata. Y atención: mucha más
plata de la que estiman los expertos. Durante el tercer trimestre
los beneficios de la empresa crecieron un 36 % hasta los 67,8 millones
de dolares.
Ello representa unos 43 centavos por título. Los analistas
esperaban solo 40 centavos de ganancias por papel. Al contrario de
lo que muchos piensan, la dificil situación en los mercados
bursátiles les otorgan a los títulos de Moody´s nuevos
brios.
Aquella empresa que en la actualidad necesite dinero fresco, tiene
pocas chances de llenarse los bolsillos a través de una ampliación
de capital en la bolsa. La alternativa son los bonos. Pero... las
empresas que mejores condiciones obtienen son aquellas que puedan
presentar un buen rating. O algo asi como un certificado de buena
conducta. Sin buena nota no hay money.
Y sobre el asunto bien podrían hablar los paises del tercer
mundo, aquellas naciones en desarrollo (en algunos paises latinoamericanos
como Argentina, por ejemplo, el proceso se invierte y lo que los politicos
logran, es hundirlos cada vez más), o la asi llamada periferia,
cuyos ministros de economia y presidentes se desviven por conseguir
una buena nota, aunque siempre hacen mal los deberes para adquirirla.
El mercado de ratings es un verdadero filón que solo se reparten
tres únicas empresas. Si... que le vamos a hacer? Es la pura
y dura realidad. Las tres son americanas. El negocio se lo reparten
la prestigiosa Standard & Poor´s, quien es la líder, Moody´s
quien es la segunda en importancia en dicho sector y la tercera es
la firma Fitch.
Y si bien la nipona R&I trata de meter un pie en el negocio y asi
estabilizarse como la cuarta en el mercado de los Estados Unidos,
el jefe ejecutivo de Moody´s no espera una ofensiva competitiva ni
tampoco mucha presión en los márgenes de ganancias.
Debido a que el umbral de los 1.000 millones de dolares en facturación
sería superado éste año, los inversores deberán
acostumbrarse en el futuro a una desaceleración en el hasta
ahora imponente crecimiento del negocio. No obstante ello, las ganancias
por título para el 2003 tambien crecerán en dos digitos.
Que hace una firma cuando su cuenta bancaria está repleta de
dolares? Comprar valores. Cuales? Los suyos propios, naturalmente.
Los managers de la firma ya han anunciado que comprarán títulos
por un valor de 450 millones de dolares.
Moody´s otorga calificaciones y ratings de solvencia a más
de 100 paises y unas 4.400 empresas. Son los únicos papeles
del sector que cotizan en la bolsa. Y además... Warren Buffett
los tiene en su cartera de inversiones.
Alberto La Vergata |
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