En las últimas semanas la tendencia alcista en el sector tecnológico siguió afirmandose. Aquel que mire un gráfico del Nasdaq quedará sorprendido: En muy poco tiempo dicho índice subió de los 1750 hasta los más de 1900 puntos. Tal repunte se justifica "oficialmente" debido a buenos datos por parte de algunas empresas.

Por ejemplo Nokia (tal cuál lo anticiparamos en un articulo en "Informe Especial" recomendando además comprar los papeles de la firma en los alrededores de los 10/12 dolares, hoy cotizan a 14,50 dolares) anunció sorpresivamente que elevaba sus expectativas de facturación y ganancias para el tercer trimestre dejando (mal parados) "boquiabiertos" a una legión de analistas en Wall Street.

Tal anuncio impulsó hacia arriba al sector tecnológico en su conjunto. La cotización de los finlandeses subió de los 10,89 hasta los más de 14 dolares en pocas semanas. Tal "movida" no representa nada del otro mundo, es algo típico en los mercados bursátiles cuando llegan algunas buenas nuevas por parte de las empresas.

Asi como las cotizaciones caen cuando hay malas novedades o resultados que decepcionan, los títulos suben cuando se anuncian mejores ventas o ganancias por parte de las companias. Lo que más interesante resulta del asunto, es el hecho de que, no obstante haber anunciado (los temidos profit warnings) menores ventas o beneficios, las cotizaciones de algunas empresas tecnológicas, en vez de caer como meteoritos... subieron como cohetes.

Que pasa señores? Magia negra? Alguna mano extraña? Asi sucedió, por ejemplo, con la compania Broadcom, una importantisima empresa productora de chips para las telecomunicaciones, cuyos títulos pegaron un salto de los 25 hasta los casi 31 dolares en solo una semana, despúes de que anunciara que las facturaciones en el tercer trimestre caerían en un 5 %.

En otras companias, por ejemplo Conexant Systems o la misma Intel, un anuncio similar durante julio hizo caer las cotizaciones hacia el sotano.

La líder Intel cayó de los 26 hasta los 23 dolares y la cotización de Conexant se derrumbó de los 4 hasta los 2,30 dolares.

Porqué Conexant, Intel y otras empresas cayeron y Broadcom, RF Micro Devices o PMC Sierra suben?

Que es lo que a cambiado desde julio hasta el presente? Se preguntará usted consternado.

Nosotros le revelamos el secreto de tales "inexplicables" piruetas en las cotizaciones.

Sucede que las cotizaciones de muchas empresas tecnológicas han caido de tal manera desde comienzos de año (Intel de los 34 hasta los actuales 20 dolares, AMD de los 18 hasta los 12, Integrated Devices de los 21 hasta los 9, Applied Micro Circuits de los 9 hasta los 3, PMC Sierra de los 24 hasta los 9, Xilinx de los 43 hasta los 27 y el coloso Texas Instrument, que cayó de los 34 hasta los 18 dolares, entretanto se recupera y cotiza a 21 verdes), que las malas noticias que puedan aparecer en los medios... ya estarían reflejadas en las actuales cotizaciones. Asi de simple.

El ejemplo de Broadcom es el más fiel reflejo de ello. En las últimas 8 semanas, hasta el momento mismo en que la empresa anunció su profit warning, la cotización de Broadcom cayó de los 47 hasta los 25 dolares. Una pérdida del 40 % de su valor!

No son pocos los títulos tecnológicos que padecieron tales pérdidas.

Otras companias perdieron mucho más aún, como en el caso de Conexant, Vitesse, Applied Micro Circuit, etc.

Y aqui está la chance para el inversor especulativo!

En muchos casos tales caidas no se justifican.

Muchas empresas tecnológicas, companias de fuerte crecimiento, han alcanzado entretanto unos niveles de valoración extremadamente irrisorios.

No obstante ello y el hecho de que muchos analistas hayan reducido considerablemente sus estimaciones de ganancias, los inversores no se animan a manotear los papeles tecnológicos.

El mal humor reina en los mercados.

Culpable de ello es en primer lugar, el elevado precio del crudo.

Lo que tambien espanta a los inversores son las tasas en suba. Pero el precio del petroleo no es determinante para las empresas tecnológicas y aunque Greenspan siga subiendo poco a poco las tasas, seguiran por bastante tiempo más en niveles historicos bajos.

Bajas cotizaciones, valoraciones atractivas, mal humor en los mercados y tambien fondos Hedge agresivos que apuestan a una tendencia bajista. Todo ello, junto y muy mezcladito, son los componentes ideales para que nazca el próximo rally.

Cuando un título como los de Intel, coloso tecnológico que lleva la batuta en el sector de alta tecnología, pierde un 40 % de su valoración, cayendo de los 34 hasta los 20 dolares (cuidado, siempre pueden seguir cayendo) uno (como buen timbero que es) siente unas tentaciones irrefrenables de pegar el manotazo especulativo.

Alberto La Vergata

P.D. Timbero pero no zonzo. De alli que coloquemos un riguroso Stop en los 18,50 dolares. Riesgo de pérdida: 10 %. Para alcanzar el mismo nivel antes de la caida en los casi 35 dolares, el potencial hacia arriba (con buen tiempo en el Nasdaq) es de un jugoso 70 %. Lo que se dice una buena chance.