| La cotización
de la empresa biotecnológica NPS Biopharmaceutical se encuentra
en los minimos de los últimos 6 años. Desde marzo pasado,
cuando los activos de la firma cotizaban a 16 dólares, hasta
el presente, los títulos perdieron más de un 70 % de
su valor. Desde sus máximos del año 2000, en los 57
dólares, los papeles perdieron un 93 % de su valor. Tal caida
en la valorización de los activos de la compañia tiene
motivos concretos.
En primer lugar una aplazada fusión con la empresa biotecnológica
Enzon (competidora de NPS) que frustró no solo a los managers
de la firma sinó tambien a los inversores, púes con
tal fusión se hubieran podido "acelerar" muchas
cosas. Pero ello es historia antigua. Las últimas novedades
en los negocios fueron por demás negativas. La peor de todas:
las autoridades sanitarias estadounidenses, siempre muy rigurosas,
rechazaron la aprobación para su comercialización
en los USA, del medicamento Preos, un preparado contra la osteoporosis.
Tal novedad cayó como una bomba y enervó a muchos
inversores (siempre ávidos y especulativos) impulsandolos
a desprenderse de las acciones frente a las perspectivas pocos claras
con respecto al futuro de la compania
Tal negativa por parte de las autoridades de la salud, derrumbó
las esperanzas de lograr lanzar al mercado un producto con el cuál
la empresa generaría suculentos ingresos. Se calcula que
en todo el mundo existen unos 150 millones de personas afectadas
por tal dolencia. La osteoporosis es una enfermedad de evolución
crónica cuya característica es la disminución
progresiva de la masa ósea que produce alteración
de la arquitectura del hueso. Todo acompañado de micro fracturas
que alteran la calidad del hueso, haciéndo que se vuelvan
frágiles y propensos a las fracturas.
La edad, los antecedentes personales familiares de fracturas, la
herencia asiática o hispana, el sedentarismo, la obesidad,
el fumar y el uso de algunos medicamentos (corticoides, hormonas,
etc) provocan el aumento significativo de la probabilidad de padecerla.
Tal enfermedad es un problema sanitario importante y su prevalencia
es cada vez mayor en las sociedades modernas. Como está estrechamente
relacionada con la edad y la post-menopausia femenina, y debido
al envejecimiento demográfico, se prevé como un problema
cada vez mayor. Se estima que de forma aproximada (existen incontables
estudios al respecto y las cifras son variadas) afecta a un 35 %
de las mujeres mayores de 50 años, porcentaje que se eleva
a un 52 % en las mayores de 70 años.
Lo más serio de esta enfermedad radica en las fracturas
asociadas. Esta morbilidad tiene importantes consecuencias médicas,
sociales y económicas. Muchas fracturas vertebrales permanecen
ocultas y asintomáticas. Se estima que durante el año
siguiente a una fractura de cadera, la tasa de mortalidad es en
promedio un 20 % más alta. Además, el 50 % de las
mujeres que sufren una fractura de cadera no recuperan su estado
funcional previo y terminan dependiendo de los demás para
las actividades de la vida diaria.
Pero volvamos a lo nuestro.
Uno de los más grandes accionistas que la empresa biotecnológica
posee es nada más ni nada menos que el más grande
especulador de todos los tiempos: George Soros. El hungaro aprovechó
la caida en la cotización para coleccionar los activos de
la empresa. Con un 7 % de participaciones, Soros se ha convertido
en el tercer más grande accionista de NPS Pharmaceuticals.
El multimillonario Soros es optimista con el desarrollo de las
medidas implementadas para la reestructuración de los negocios
y confía en el éxito futuro de la empresa. De acuerdo
al dinero invertido y las últimas novedades con respecto
a la firma, no quedaría otra alternativa de imaginarse que
Soros, además de ser optimista, sabe donde apuesta sus dólares.
La compañia anunció que reducirá la mitad
de su personal y que cerrará un laboratorio de investigación
en Canada. Tambien se piensa frenar la campaña de marketing
alrededor de Preos (en Europa el medicamento ya se encuentra en
las farmacias) hasta encontrar nuevos inversores que posibiliten
seguir con los estudios de dicho preparado. Gracias a nuevos medicamentos
en su cartera, NPS piensa cerrar el 2006 con bastante cash en sus
cuentas como para seguir desarrollando innovativos productos y terapias
hasta el 2008.
Actualmente NPS Pharmaceuticals trabaja junto a la firma europea
AstraZeneca (quien emplea la tecnología de NPS) en el desarrollo
de nuevas terapias moleculares (para combatir molestias e irregularidades
en el sistema nervioso) y medicamentos contra una variedad de problemas
de tipo neurológicos y psicosomaticos. Además, un
nuevo medicamento para combatir enfermedades gastrointestinales
se encontraría próximo para su aprobación por
las autoridades sanitarias.
Algunos expertos consideran que están dadas las condiciones
para un turnaround en los negocios de NPS Pharmaceuticals. No obstante,
apostar a los títulos de la firma, implica correr ciertos
riesgos. Y si se acaba el cash ántes de tiempo? Y si no se
encuentran nuevos socios/inversores? Y si las autoridades sanitarias
ponen "peros" para el lanzamiento de los nuevos productos
de la empresa? George Soros se muestra optimista, tiene sus motivos.
De lo contrario no hubiera apostado a la firma. Y no es el único:
Los analistas del Citigroup y los de Morgan Stanley recomendaron
en el pasado comprar los títulos de NPS Pharmaceuticals.
Claro que a precios mucho más elevados. Morgan Stanley los
recomendó en agosto del 2005, cuando cotizaban a 11 dólares.
Los analistas del Citigroup los recomendaron en enero del presente
año, cuando cotizaban a 15 dólares.
Tambien conocidos managers de la firma (Joseph Klein invirtió
280.000 dólares y David Clark unos 60.000 dólares)
supieron "manotear" oportunamente los títulos de
la empresa. El precio que pagaron fué de unos 12 dólares
por papel.
Soros tuvo mejor timing que los más arribas nombrados. Creemos
que el hungaro pegó el manotazo en los alrededores de los
5 dólares. Hoy los títulos de NPS Pharmaceuticals
cotizan en Wall Street a 3,90 dólares. El simbolo de los
títulos es NPSP y los mismos cotizan en el Nasdaq: chart
 ...
Y si siguen cayendo? Todo es posible en Wall Street! A usted siempre
le puede quedar el consuelo de que los adquirió a un precio
mucho más atractivo que los que tuvo que pagar uno de los
hombres considerado actualmente como el más grande e importante
especulador de todos los tiempos. George Soros.
Alberto La Vergata
P.D. Dos alternativas para el inversor especulativo: Colocar Stop
riguroso en los 3,50 o los 3 dólares. O tomar algunas primeras
posiciones y a medida que la cotización vaya cayendo (si
cae) acumularlos. Siempre existen riesgos. Uno los puede limitar.
Usted ya lo sabe, a mayor riesgo…
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