Una de nuestras empresas favoritas del sector
tecnológico, la cuál recomedaramos en diversas oportunidades
al inversor especulativo, es Adobe Systems. Dicha empresa es una de
las más preciadas perlas tecnológicas que existen en
Silicon Valley, la cuna tecnológica del planeta por excelencia.
Desde que la presentaramos (y recomendaramos) en nuestras páginas,
la cotización de los títulos de Adobe Systems subieron
de los 9 hasta los 34 dolares (Split mediante). En solo dos años.
Una perfomance excelente. Un 280 % de ganancias! Hoy la cotización
de los títulos retrocede y las acciones de la compania cotizan
a 27 dolares. Aquel que haya invertido en su momento 1.000 dolares
en los títulos de Adobe, hoy tiene en su cartera algo asi como
unos 2.700 dolares. Es decir... un 200 % de ganancias.
Junto a eBay, Apple, Symantec y otras, Adobe es una de las pocas empresas
que siguen alcanzando máximos históricos. Hoy nos ocupamos
nuevamente de Adobe ya que la cotización de la firma, despúes
de tocar techo en los 34 dolares, comienza a tambalearse. Que sucede
para que la cotización de Adobe padezca tales sacudones?
En el sector de alta tecnología hay mucho movimiento. Precisamente
en el área de software existe actualmente una desenfrenada
fiebre de fusiónes. Despúes de que en los meses pasados
Symantec (otra de nuestras favoritas del sector) se tragara a Veritas
Software y de que Oracle embuchara a Peoplesoft, el dia 18 de abril
Adobe Systems anunció que se tragaba a su competidora (otra
de las tantas perlas tecnológicas que andan por alli) Macromedia.
El festín le costó a Adobe unos 3.400 millones de dolares
a pagar con sus propios papeles.
Adobe es conocida mundialmente por sus productos Acrobat Reader y
Photoshop. Con el standard PDF domina el mercado de Management Document.
Macromedia dispone con Flash, de una tecnología standard para
animación en la red. Es impensable hoy dia que internet pueda
existir sin la tecnología Flash.
Ambas empresas se complementan a la perfección (son competidoras
en lo mínimo) y en el futuro, quieren poner el acento en las
aplicaciones para aparatos móviles terminales. De acuerdo a
la firma investigadora de mercado Gartner Group, tal negocio sería
uno de los de mayor crecimiento en los próximos años.
Adobe Systems y Macromedia son firmas rentables y sus productos indispensables.
Lo repetimos: en la era de internet, los productos de ambas perlas
tecnológicas son indispensables, aunque muchos no puedan creerlo.
Durante el 2004 Adobe Systems facturó 1.670 millones de dolares
y sus ganancias netas fueron de 450 millones de verdes. Macromedia
facturó unos 370 millones de dolares y sus ganancias fueron
de 41 millones de dolares.
Despúes de conocerse la novedad de que ambas firmas piensan
fusionarse, la cotización de Adobe comenzó a sacudirse.
De acuerdo a los analistas, el precio pagado para quedarse con Macromedia
fué elevado. Adobe pagó un "premio" del 25
% sobre la cotización de Macromedia. Ello puso de mal humor
a algunos inversores cascarabias.
Al tragarse a Macromedia, Adobe Systems refuerza su posición
de mercado y se anexa nuevas áreas de negocios. A largo plazo
la fusión tiene sentido y estamos convencidos que ello se reflejará
positivamente no solo en los futuros balances de Adobe sinó
tambien en la cotización de los títulos.
Vamos a hacer un poco de historia. Hace poco más de dos años,
el dia 15.4.2003, en un articulo publicado en Focus titulado "Como
ganar plata con una perla preciosa", nos ocupabamos sobre la
firma Adobe Systems nuevamente.
Y comenzabamos la nota de la siguiente forma:
"Pongase una mano en el corazon y diganos sinceramente: cuantos
sitios existen en internet, en idioma español... con cuya información
realmente uno puede ganar plata? Sitios financieros existen en cantidades.
Pero un sitio online que le provea la información necesaria
sobre todo lo que acontece en Wall Street y que al mismo tiempo le
señale puntualmente como hacer para ganar dinero con las mejores
empresas del planeta y con riesgos minimos... solo hay uno: Wall Street
Inversiones."
Algo insolente, no le parece?
Hagamos un poco de historia. En mayo del 2002, despúes de que
el gigante Microsoft anunciara el lanzamiento de un producto similar
al de Adobe llamado "Info Path", la cotización de
Adobe Systems se derrumbó de los 20 hasta los 9 dolares. Una
reacción (de miedo y temor por parte de los inversores) exagerada.
En septiembre del 2002 recomendamos comprar los títulos de
Adobe. En ese momento valían 10 dolares.
En enero del 2003 ya valían en Wall Street unos 13,50 dolares.
El dia 15 de abril del 2003 los títulos de Adobe Systems cotizaban
a casi 17 dolares. Y alli los recomendamos nuevamente en un articulo
títulado "Como ganar plata con una perla preciosa"
y terminabamos la nota de la siguiente manera:
"Quien es la empresa Adobe Systems? Simplemente... una perla
tecnológica de nuestro tiempo. La gran mayoria de las imagenes
que se pueden ver en internet, son elaboradas con los productos de
Adobe Systems. Los conoce? Adobe Photoshop, Adobe Illustration, Adobe
Acrobat, Adobe GoLive, Adobe LiveMotion, Adobe FrameMarker, Adobe
Premiere y Adobe Aftereffects. La firma es la segunda más grande
productora de software de los Estados Unidos y factura anualmente
más de 1.000 millones de dolares. Más de la mitad de
tal facturación se logra con productos relacionados a la red.
La firma tiene casi 3.000 empleados y su sede central está
situada en San Jose, California. Lo que se dice...una verdadera perla
preciosa."
El dia 6.6.2003 en El inversor Tecnológico en un articulo títulado
"Una perla preciosa" advertiamos:
"Y aquel inversor que no tenga tales papeles en su cartera se
preguntará lleno de enojo, de rabia, de bronca... porque no
los compré cuando Wall Street Inversiones los recomendó?"
(
Apriete aqui para ver el gráfico de los últimos cinco
años)
A fines de mayo las acciones de Adobe Systems valían 33 dolares.
Hoy hay que pagarlas en Wall Street o su banco amigo a unos 27 dolares.
Colocar Stop en los 25 dolares. Con tormenta en el Nasdaq podrían
caer hasta los 20 dolares.
Alberto La Vergata
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