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Blue Chips...
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Alcoa - Precios
bajos |
30.12.2002
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La firma fué creada
en 1.888 y es la líder mundial en la producción explotación,
refinamiento, fundición, fabricación y reciclado de
aluminio. Provee sus productos para la industria de los transportes
(para la construcción de aviones, camiones, trenes y barcos),
la industria del embalaje, la construcción, etc. Alcoa trabaja
en 25 sectores de negocios independientes en todo el mundo y es un
verdadero gigante de los negocios mundiales.
Desde hace tiempo los analistas descontaban que los resultados trimestrales
de alcoa no serían buenos. Pero en realidad los números
del más grande conglomerado mundial productor de aluminio estuvieron
un 12 % por debajo de las más bajas estimaciones de los expertos
en Wall Street. Los beneficios por título fueron de solo 23
centavos.
El debil precio del aluminio es el talón de aquiles de la empresa.
Alcoa, quien tiene sus oficinas centrales en Pittsburgh, Pensilvania,
y fué durante largo tiempo considerada como una empresa de
elevado crecimiento.
Desde 1993 hasta el 2000, las facturaciones no dejaban de crecer,
año tras año y los márgenes operativos alcanzaron niveles de
entre un 17 y 18 %. Despúes llegó el bajón en
los mercados y el precio del aluminio se desplomó de los 81
hasta los 62 centavos el medio kilo. Consecuencia: menor facturación
y menores ganancias.
Era de presumir que Alain Belda, el jefe de la firma, quiera extender
los negocios más allá del área de aluminio puro
y abarcar tambien el segmento de embalajes y envoltorios. De allí
que se posicionara estrategicamente comprando a la firma Ivex Packaging
por unos 790 millones de dolares. Ivex se especializa en la elaboración
de productos especiales en plástico y en papel para envoltorios
y embalajes que se utilizan en las industrias de la alimentación,
la electrónica y la farmacéutica.
La firma de empaques se complementa a pedir de boca con el área
de negocios de embalajes del gigante americano. De tal manera que
los managers a partir del 2005, cuentan con una reducción de
costos en el orden de los 75-100 millones de dolares anuales. Tampoco
causó sorpresa el que Alcoa anunciara el cierre de varias factorías
para ahorrar dinero.
Su meta hasta finales del 2003: ahorrar unos 1.000 millones de dolares
en costos. Ya hasta fines de septiembre la empresa logró economizar,
apretando ferreamente el freno de los gastos, alrededor de unos 560
millones de dolares.
Si se confirmaran las señales de un revitalizamiento economico, la
firma se vería enfrentada a satisfacer una elevada demanda
de aluminio. Ello solo puede significar una cosa; cotizaciones que
suben.
Lo que muchos inversores se preguntan actualmente es si las medidas
de ahorro adoptadas en los últimos tiempos alcanzan para frenar
definitivamente la caida en la cotización de los títulos.
Y por el momento parece que si. Claro que tambien el mercado en su
conjunto giró hacia el norte.
La cotización de los papeles "tocó piso" a principios
de octubre en los casi 18 dolares y se recuperó hasta los actuales
23 dolares. Desde hace dos meses la cotización se mueve en
forma lateral. Stop en los 21 dolares. |
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