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Analisis y opinion...
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Wall Street |
12.05.2003
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Una vez finalizada la guerra en el
golfo pérsico, es hora de hacer un somero repaso de lo acontecido
en los mercados accionarios. Al contrario de lo que muchos pronósticaron,
el esperado rally en las bolsas no aconteció. Al contrario:
en la New York Stock Exchange, la más importante dirección
bursátil del mundo, la noticia de que la guerra había
concluido no impidió que algunas cotizaciones cedieran. Cuál
fué el verdadero motivo para que el tan esperado rally no
apareciera por ningún lado?
Puede que el principal motivo para que ello no sucediera fuera el
hecho de que en lo fundamental... nada a cambiado. Inclusive se
podría decir que la situación economica en los USA
(no obstante el que algunas cotizaciones hayan despegado gracias
a parciales buenos resultados empresarios), no es tan rosada como
muchos optimistas suponen.
Los gastos adicionales de 78.000 millones de dolares que la aventura
en el golfo pérsico demandó, le provocarán
a los Estados Unidos, solo durante el presente año, un déficit
presupuestario de alrededor 360.000 millones de dolares. Y por más
que algunos funcionarios se esmeren en relativizar el asunto, el
déficit en la balanza de pagos es pásmoso.
La tendencia de que los estadounidenses importan más productos
a los que exportan, sigue inalterable. El resultado es que el déficit
USA alcanzará en el 2003 unos números records: alrededor
de 500.000 millones de dolares.
El Tio Sam vive a pata ancha y muy sobre sus posibilidades. Para
financiar tal desfasaje, los Estados Unidos "aspiran" del resto
del mundo alrededor de 1.500 millones de dolares. Por dia!
Y debido a que la economia estadounidense se basa principalmente
en el consumo, el constante endeudamiento de los consumidores privados
es considerado como una verdadera bomba de tiempo.
En Europa muchos "iluminados" se dedican a matar el tiempo fantaseando
y ven una excelente oportunidad para que el viejo continente, se
"despegue" en el futuro, de su eterna dependencia de los USA y le
imprima a su desarrollo economico-bursátil "vida propia".
Para aquel que aún no lo haya notado, solo alcanza con mirar
el desarrollo de las bolsas en el mundo para darse cuenta de ello.
Los índices de todo el planeta, sin excepciones, bailan al
ritmo de la musica que se toca en Wall Street. Para muchos tal imagen
es realmente deprimente.
Cada vez que en Nueva York estornudan... en el resto del mundo se
agarran una pulmonía. Cada vez que el Dow Jones se sacude,
el DAX aleman, el Ibex español o el CAC francés se derruman.
Cada vez que el índice tecnológico Nasdaq tambalea,
las cotizaciones en los nuevos mercados europeos o asiaticos se
caen al precipicio. No obstante los graves problemas a los cuales
se enfrentan los USA y las fantasias de los europeos, consideramos
que ello seguirá así por mucho tiempo.
A. Morgan
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