|
|
Analisis y opinion...
|
| Dudas y esperanzas |
08.12.2002
|
|
Lo que aparentemente sería un
cambio de tendencia en los mercados, podría defraudar a más
de un inversor. Si bien las últimas novedades resultaron
positivas, algunos observadores no están convencidos de que
el sector tecnológico se haya recuperado totalmente. Por
primera vez en nueve meses se emplea más personal al que
se despide. De acuerdo a Morgan Stanley, las empresas ya han planificado
incrementar sus gastos en tecnología para el año 2003.
Dan Niles, el experto de Lehman Brothers, seguramente empleando
el largavista, vé una lucesita al final del tunel en el mercado
de las PCs en los USA. Los anuncios (reiterando sus pronósticos
de resultados) de Texas Instrument y de National Semiconductor (ambas
importantes empresas del sector de chips), potencian las estimaciones
de los analistas con respecto al cuarto trimestre. Una movida de
la cuál participaría la líder del sector, Intel.
Entre los analistas de Wall Street existe unanimidad en que el coloso
Intel logrará alcanzar la facturación prevista que
sería de entre 6.500-6.900 millones de dolares. Debido a
que las empresas de telecomunicaciones podrían mostrar un
Cash-flow positivo a mediados del 2003, tambien dicho sector experimentaría
una notoria mejoría en los negocios. Es lo que opina Luiz
Carvalho, experto de Morgan Stanley.
Por si usted aún no se dió cuenta, hay algunas empresas
del sector de las telecomunicaciones cuyas cotizaciones salieron
disparadas como cohetes. Desde octubre, los papeles de ATT Wireles
pegaron un salto del 150 % y los de Nextel un 100 %. Sprint tambien
saltó de lo lindo, etc. Y precisamente aqui es donde hay
que separar la paja del trigo en Wall Street.
Considerando tales perspectivas, no resulta extraño que las cotizaciones
suban como naves espaciales. Pero considerar a ello un cambio definitivo
de la tendencia, sería un craso error. Si el impulso que
momentaneamente viven los mercados es constante, se podrá
ver más adelante. Los sorpresivos buenos resultados de las
empresas son, bajo la optica de los expertos,consecuencia de las
bajas expectativas y para el cuarto trimestre las mismas se encuentran
todavia por debajo del nivel tradicional.
Mientras no exista un robusto crecimiento en los negocios y las
valorizaciones sigan altas, es improbable que los títulos
tecnológicos logren una perfomance deslumbrante. Los analistas
de Sanford Bernstein opinan que inclusive considerando las optimistas
estimaciones de ganancias para el año 2004, las cotizaciones alcanzaron
un nivel realmente muy elevado. Un claro ejemplo de ello es la líder
mundial de chips para PCs, Intel.
Los títulos de la firma subieron de los casi 13 hasta los
22 dolares en menos de dos meses. Todas las nuevas noticias ya se
reflejan en la actuál cotización, de alli que los
expertos de Merrill Lynch aconsejen tomar ganancias. Los deseos
de ver una tendencia alcista en el sector tecnológico son
muy fuertes, más aún si tenemos en cuenta que el mercado
desde abril del 2000 no dejó de caer. Pero ello es un juego
peligroso. Cuando mayores sean las esperanzas, más sensiblemente
reaccionarán los mercados a las malas noticias.
Alberto La Vergata
|
|
|
