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Echemos una mirada hacia atrás.
Precisamente a comienzos del 2000. La eufória dominaba los
mercados bursátiles y los inversores saltaban de felicidad.
Las ganancias obtenidas eran fabulosas. Se acuerda? Èsta
vez es distínto!... pensaban no pocos especuladores con bastante
experiencia en la timba bursátil.
Las cotizaciones subían imponentes y el marco para tal escenario
era tan estable que todos pensaban que las cotizaciones seguirían
subiendo indefinidamente. Cotizaciones que caen?.... imposible!
Usted sabe lo que sucedió despúes. Fueron tres años
de una malaria espantosa. Los que apostaron (en el mundo de las
inversiones hay productos financieros para todos los gustos y necesidades)
a la baja y no le dieron "bola" a los prestigiosos expertos de siempre...
se hicieron millonarios!
Paradogicamente... hoy se dice lo mismo. Èsta vez es distínto!
Lo dice y lo dijo la mayoria de los inversores/especuladores en
los USA con respecto al 2003. Pero en la forma inversa. Los observadores
señalaban un conjunto de factores sumamente negativo: una guerra
que a dañado seriamente las relaciones en el frente occidental,
miedo latente al terrorismo, la coyuntura aún sigue en la
lona y frena el despegue economico a nivel global, las quiebras
crecen en la misma proporción en que crece el desempleo y
no solo en los Estados Unidos.
En Europa la sólida economia alemana está postrada
y para el presente año se espera un nivel de quiebras empresarias
realmente inédito. La dimensión del desastre se puede
medir y palpar en un solo ejemplo: los 30 títulos de las
más importantes empresas teutonas que cotizan en el índice
DAX aleman (alli donde figuran los pesos pesados como Siemens, Allianz,
Deutsche Bank, Daimler, etc), en conjunto, tenían en marzo
pasado una capitalización de mercado de unos 300.000 millones
de euros. Si usted piensa que es mucho, nada más errado!
Por poner solo un ejemplo: la empresa estadounidense productora
de software, Microsoft, vale en las bolsas... más de 250.000
millones de euros! Bienaventurados los valientes que pegaron el
manotazo oportunamente! Desde el 12 de marzo hasta fines de abril,
el DAX pegó un salto de los 2.200 hasta los casi 3.000 puntos!
Un espléndido salto del 40 %!!! Algunos papeles pegaron saltos
más imponentes aún.
Nosotros creemos que ésta vez "la cosa", tampoco será
distínta. No obstante la dureza con que los mercados han
golpeado a los inversores (en cierta forma gracias a las recomendaciones
engañosas de "expertos" variados y cuyos ex patrones hoy se ven
obligados a pagar 1.400 millones de dolares en multas), no obstante
el desanimo reinante y las voces que anuncian el fin del mundo...
sus chicos seguirán tomando Coca Cola, deglutiendo Big Macs,
vistiendo los vaqueros de Levi´s, hablando con los handys de Nokia,
usted necesitará el software de Microsoft, la nueva computadora
de IBM, y por ahora... seguirá soñando con el Mercedes o
el BMW.
Los resultados del primer trimestre del 2003 presentados por las
empresas fueron mejores a los esperados, los inversores respiran
aliviados y miran confiados hacia el futuro. Como ya lo dijimos
en infinidad de oportunidades, toda malaria, tarde o temprano, llega
a su fin. Ya durante el pasado se pudieron solucionar los conflictos
más amenazantes e infinidad de problemas que asolaron economias
y paises. Tambien ésta vez las dificultades politicas y la
malaria economica, tarde o temprano, podrán superarse.
Las tasas volverán a subir, la economia se reactivará,
nuevos mercados y consumidores demandarán más productos,
las empresas emplearán más gente, explotarán
algunas burbujas (quizás la inmobiliaria o la de bonos),
y cuando el oro y el crudo vuelvan a caer, los inversores buscarán
otras alternativas de inversión.
Por ejemplo, títulos de empresas. Donde se los encuentra?
Naturalmente en Wall Street. El Comeback de Cisco, Oracle, Siebel,
Intel y cia está pre-programado, no le quepan dudas. Por
si no se dió cuenta, le comentamos que algunos títulos
hace rato que han despegado. Los que picaron en punta: Yahoo, Amazon,
Citrix, Adobe, Network Appliance, eBay...
P.D. Notó que nuestro "pingo" Adobe Systems... no deja de
subir?
Alberto La Vergata
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