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Analisis y opinion...
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Miedo a la guerra |
26.02.2003
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Los mercados accionarios de todo el
mundo comenzaron con nuevos brios el 2003. Solo durante los dos
primeros dias tanto el Dow Jones como el Nasdaq pegaron un excelente
salto en la dirección indicada: hacia el norte. Todo el mundo
se olvidó del terrorifico 2002 y los analistas se mostraban
optimistas para el presente año.
Sin embargo la euforia duró muy poco. Estamos a fines de
febrero y los índices han padecido importantes pérdidas.
Significa ello que los optimistas de comienzos de año se tendrán
que dar por vencidos, prepararse a que el 2003 tambien cerrará
en rojo y perder las esperanzas de que las bolsas se recuperen definitivamente?
No son pocos los que aún opinan que el 2003 será un
buen año.
El motivo para ello? El mal despegue del Dow y cia no se debe tanto
a malas novedades por parte de las empresas o a pésimos resultados
en sus negocios. Responsable de que los indices se deslicen lentamente
hacia los minimos de octubre pasado es preponderantemente la seria
situación politica internacional y el peligro de guerra en
el golfo pérsico.
Los inversores simplemente tienen miedo al ruido de cañones en Irak
y sus posibles consecuencias. Contra ello muy poco pueden lograr
los excelentes resultados empresarios presentados por empresas del
calibre de Gillette, Sony o Johnson & Johnson. Los inversores más
experimentados pueden reconocer cierto paralelismo con el 90/91,
cuando las tropas de Saddam Hussein invadieron Kuwait.
En aquel momento los inversores reaccionaron en forma similar a
la actuál, sacandose de encima todo aquello que oliera a
títulos. Y lo hicieron de tal manera que uno solo atinaba
a pensar que se acababa el mundo. Por entónces la inseguridad
tambien era grande e invadia las bolsas del planeta. Miedo a una
tercera guerra mundial, miedo a que el conflicto se extendiera a
todo el mundo, miedo al futuro, miedo...
Consecuencia: hasta los títulos de las empresas más
sólidas, rentables y seguras del mundo se cayeron al vacio.
Solo aquellos que no perdieron la cabeza abandonandose a sus emociones
y utilizaron su razonamiento, poco tiempo despúes pudieron
comprobar que efectivamente... el mundo no se terminaba.
E inclusive, aquellos que se animaron a pegar el "manotazo" en el
momento en que las tropas americanas ponían rumbo a Irak,
supieron sacar provecho de tal pánico: al mismo tiempo que
las bombas comenzaban a caer sobre Bagdad, los índices de
todo el mundo salían disparados como cohetes. Ayer y hoy...
son ambas situaciones similares? Se las puede comparar? Sucederá
lo mismo que entónces?
En realidad... nadie puede decirlo con seguridad, salvo que algún
desorientado (gurúes y sanateros hay bastantes) tenga una
bola de cristal y se anime a hablar estupideces. Lo que si podemos
afirmar con seguridad: un enfrentamiento bélico en Irak podrá
influenciar el éxito de los grandes conglomerados americanos...
solo en el corto plazo. A largo plazo... bueno...usted sabe quienes
son los ganadores.
Alberto La Vergata
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