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Analisis y opinion...
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| La especulación del doble piso |
05.07.2002
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Realmente debería haber sido
un espectaculo como cada año. Y hasta quizás hubiera servido
para espantar, aunque solo sea provisoriamente, a los horrendos
osos que han copado Wall Street y sus alrededores desde hace más
de 2 años. Si usted en el pasado no anduvo núnca por Big
Apple, La Gran Manzana de Nueva York, no sabe lo que se perdió.
Todos los años, por éstas fechas, los expertos del firmamento
bursátil americano, es decir, los analistas y los brokers,
se disfrazan de imponentes toros, esos que dan realmente miedo,
y se dedican a correr por las calles a los osos del mercado. Todo
un ritual. En Wall Street se tiene que ganar plata, señores, y no
perderla. Joder!
Una verdadera fiesta. Pero ésta vez la carrera se suspendió.
Motivos? El horno no está para bollos en la cocina bursátil
de los USA. No hubo interés. Las cotizaciones están
en la lona. Los inversores no quieren saber nada de títulos.
Mal humor en todas partes. Puro pesimismo. Las malas noticias se
suceden.
Pálidas por donde uno mire. El rally despúes de los
atentados a las torres gemelas fué de corta vida y la caida
en picada de los mercados le pone los nervios de punta a cualquiera.
Todo el mundo anda irascible, los buenos datos coyunturales ni se
tienen en cuenta y las novedades negativas son acompañadas por el
desplome de las cotizaciones.
Uno ya está realmente "podrido" de ver tanta malaria en todas
partes. Y en realidad daría la impresión que a los
optimistas se los a tragado la tierra. Desaparecieron. Todos? No.
Hay uno que no. Se llama Ed Yardeni. Es uno que se las conoce todas
en el mundo de las finanzas, trabajó para importantes instituciones
financieras.
Actualmente labura para Prudential Securities. Es el jefe de estrategas
de dicha casa de inversiones. Yardeni encuentra consuelo en el pasado.
No es que viva de los recuerdos, sino que vé un desarrollo
similar del mercado con dos oportunidades anteriores. Sucedieron
en 1962 y en 1974.
Por aquellas fechas los mercados bursátiles se encontraban
en una situación parecida a la que viven las bolsas actualmente.
En ambas oportunidades el S&P 500 logró fijar un "doble piso".
Es lo que sucede por éstos dias. Despúes del "doble
piso" logrado por los índices en el pasado, las cotizaciones
en Wall Street salieron disparadas un 33 y un 38 % durante los siguientes
12 meses.
Que pasará? Se repetirá la historia? Yardeni aconseja
a los inversores agresivos un poco de moderación y "poner"
en la cartera un 30 % en bonos y el restante 70 % en títulos.
Opina que las ganancias de las empresas a fin de año serán
mayores a comparación del cuarto trimestre del 2001 y que
ello llevaría a los inversores a ganar confianza en el mercado,
impulsandolos a coleccionar sus papeles preferidos.
Veremos, veremos y despúes lo sabremos. Mientras tanto...
no ponga toda la carne al asador, por las dudas. Consideramos que
hasta un Yardeni la puede chingar fiero.
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