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Analisis y opinion...
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| Warren Buffett - Cambio de estrategia? |
22.07.2002
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El derrumbe de los mercados bursátiles
desde marzo del 2000, afectó sobre todo al sector tecnológico,
el de medios y especialmente el área de las telecomunicaciones.
Si bien algunos títulos comenzaron a recuperarse, la mayoria
de las cotizaciones se encuentran en el sotano. Solo basta con mirar
un gráfico para comprender la sangría padecida por
la mayoria de las empresas, conocidas o no.
Las companias de telecomunicaciones sufren grandes pérdidas
y tienen elevadas deudas debido a adquisiciones que llevaron a cabo
en pleno boom tecnológico pagando precio siderales que, en
definitiva, se reflejan en los espantosos balances empresarios.
Los managers tienen fundados temores de perder su puesto de trabajo
y ya muchos fueron sacados a patadas de sus suntuosas oficinas.
Y ello no solo sucede en los Estados Unidos.
El problema aqueja a la mayoria de las empresas del globo. Dos botones
de muestra. Ron Sommer, capo máximo del coloso teutón
Deutsche Telekom sufre las consecuencias de la malaria general y
de algunos errores cometidos: vé como bajo sus pies se le
mueve el piso y las voces que piden su cabeza son cada vez más.
Tambien... la cotización de los títulos cayó
de los 110 euros hasta los 9 euros.
Si pensamos que hay 3 millones de alemanes que poseen los papeles
de la firma... consideramos que más de un inversor vería
con agrado que lo cuelguen de un arbol en una plaza publica. El
estado galo tuvo que salir a socorrer, respaldando con su poderío,
a la firma France Telecom, quien tambien posee deudas impresionantes.
Los capos de la firma fueron bastante generosos en sus gastos y
las deudas de la empresa ascienden a más de 65 mil millones
de euros. La cotización de los papeles cayó de los
215 euros hasta los actuales 12 euros. Un verdadero desastre! Cuál
a sido la consigna de los inversores durante los últimos
27 meses? Sacarse de encima todos los papeles de las empresas de
telecomunicaciones.
Y muchos todavia lo hacen. Solo uno nada contra la corriente...
y compra. Lo que se puede decir una verdadera excepción.
Warren Buffett. Nada menos! Mientras todo el mundo sale disparando
del sector, el más grande y exitoso inversor de todos los
tiempos se tira de cabeza a la pileta y pega el manotazo.
Quien fuera enemigo acérrimo de todo lo que tuviera olor
a tecnología y es considerado una leyenda en Wall Street...
se decide a cambiar de estrategia? Traiciona su filosofia de inversion?
Le da la espalda a sus principios? Lo picó el virús
de la timba? Solo el lo sabe. La cosa es que abrió la billetera
y sacó unos 500 millones de dolares para apostar a los títulos
de la empresa Level 3 Communications.
Hasta el presente Buffett se había cuidado de adornar su
cartera de inversiones con papeles tecnológicos y solo invertía
sus dolares en firmas conocidas, American Express, Coca Cola, Gillette,
Walt Disney, etc. Que es lo que sucede con el anciano guru? Algo
se mueve en el sector de las telecomunicaciones ya que Buffett antes
de invertir su dinero, por lo general a la empresa, sus managers
y sus productos, le revisa hasta el higado.
Cuando se conoció la noticia, los títulos de Level
3 salieron disparados como cohetes y al cabo de un par de dias logró
más de un 120 % de ganancias. Puede que ello sea el comienzo
de la consolidación en el sector (algún dia la malaria
deberá terminar y no se olvide que la bolsa mira hacia el
futuro).
Pero tenga cuidado. Si usted quiere seguir los pasos de Buffett
(son muchos los inversores que lo hacen, púes allí
hay buen dinero para ganar), deberá tener presente lo siguiente:
Warrenn Buffett no "timbea" en la bolsa. El es un inversor sabio
que tiene mucha, pero mucha paciencia.
El anciano Buffett alguna vez supo decir: un trader (el que timbea
en los mercados) que se considere un inversor, no es otra cosa que
un fan de One-Night- Stands (relaciones de una sola noche) que cree
ser un romantico.
Alberto La Vergata
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